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（十一）廣告市場不確定風險

公司絕大部分的客戶（主要為電視臺及在線視頻平臺）收益來自廣告。因此，客戶的財務狀況很大程度上受廣告市場表現(xiàn)的影響，而廣告市場將最終影響客戶能否及時就電視劇及電影向公司付款。此外，由於短視頻能夠令創(chuàng)建者及廣告商快速接觸到觀眾（尤其是年輕觀眾），短視頻的發(fā)展已令廣告市場發(fā)生根本性的變化。電視臺及在線平臺的長視頻市場份額可能因此受到影響，進而導致彼等的廣告收入下降并對彼等就獲公司授權的電視劇及電影付款的能力造成不利影響，而公司的財務狀況及業(yè)務營運可能受到重大不利影響。

（十二）民辦教育認可度相對較低的風險

公司日後的成功很大程度上取決於市場對中國民辦教育服務的認可、發(fā)展及擴張。民辦教育行業(yè)的發(fā)展一直伴隨著大量有關民辦學校及機構管理及運營的新聞報導及公開辯論。公司認為，民辦高等教育在中國的獲認可程度仍然存在相當大的不確定性。

（十三）招生就業(yè)不確定風險

自中國傳媒大學成立以來，其一直為旗下大學營運提供各種支持及服務。中國傳媒大學的許多教師於其發(fā)展的早期在旗下大學擔任客座教授。若干雇主亦根據(jù)有關合作把旗下大學與中國傳媒大學相聯(lián)系，公司的畢業(yè)生於申請傳媒行業(yè)的工作時可能從中受益。

盡管根據(jù)與中國傳媒大學於2019年7月1日簽署的終止協(xié)議，公司的合作將逐步取消，但於合作完全終止後公司可能於招生及就業(yè)方面面臨重大不確定因素。新校名南京傳媒學院可能不會獲得與中國傳媒大學南廣學院曾經(jīng)享有的同樣知名度。於名稱變更及終止公司與中國傳媒大學的合作後，大學申請者可能會對公司大學的教育質(zhì)量形成一種不同甚至是較差的看法，這可能會直接影響公司的學費收入及對經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。公司在沒有與中國傳媒大學合作的情況下運營旗下大學可能需承擔額外費用。例如，公司推廣新校名可能需承擔額外營銷開支，或可能需支付更高薪水來吸引合資格教師。

（十四）教育行業(yè)競爭激烈風險

中國教育行業(yè)正在快速發(fā)展，但高度分散且競爭激烈，公司預期，此行業(yè)的競爭將繼續(xù)存在并加劇。公司與公立學校及本身或與其他課程提供者合作提供類似課程的其他民辦學校競爭。公司在不同方面與該等學校競爭，包括節(jié)目質(zhì)量及課程設置、學費水平、就業(yè)及職業(yè)前景、學校地點及場所、合資格教師及其他重要人員。

公司的競爭對手或會采用相似或更佳的課程、學校支援及營銷方式，連同比公司更具吸引力的價格及服務組合。此外，若干競爭對手可能比公司擁有更多資源，并可較公司投放更多資源發(fā)展及推廣其學校，并較公司更迅速應對學生需求、測試材料、招生標準、市場需要或新技術的改變。因此，公司或須降低住宿費或增加資本支出應對競爭，以挽留或吸引學生或?qū)ふ倚率袌鰴C遇取得競爭力。倘公司未能成功爭取新學生、維持或增加學費、吸引及挽留稱職的教師或其他重要員工、提升教育服務質(zhì)素或控制經(jīng)營成本，公司的業(yè)務及經(jīng)營業(yè)績或會受重大不利影響。