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（十一）2017年IPO被否企業(yè)行業(yè)分布

86家被否企業(yè)中，資本貨物21家、材料12家、軟件與服務(wù)11家、技術(shù)硬件與設(shè)備7家、制藥及生物科技與生命科學(xué)5家、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)家5家、食品及飲料與煙草5家、媒體4家，商業(yè)和專業(yè)服務(wù)、汽車與汽車零部件、房地產(chǎn)各3家，耐用消費(fèi)品與服裝2家，消費(fèi)者服務(wù)、家庭與個(gè)人用品、公用事業(yè)、電信服務(wù)、半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備各1家。

（十二）2017年IPO被否企業(yè)案例

（1）持續(xù)盈利能力問(wèn)題

案例1：永德吉燈

公司是一家具有自主研發(fā)能力的節(jié)能光源專業(yè)制造廠商，自成立以來(lái)，一直專注于節(jié)能照明產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)與銷售，主要以O(shè)DM模式向包括朗德萬(wàn)斯（歐司朗）在內(nèi)的國(guó)際知名照明企業(yè)提供節(jié)能燈及LED燈產(chǎn)品。公司主要以O(shè)DM模式為歐司朗等客戶提供節(jié)能燈產(chǎn)品，最近三年的毛利率均在16%-18%左右，在照明行業(yè)，規(guī)模相對(duì)較小。而且對(duì)前五大客戶的銷售占比報(bào)告期分別為85.90%、83.87%和72.83%，存在客戶集中度高的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司持續(xù)盈利能力造成重大不利影響。

案例2：雙環(huán)電子

公司是一家從事電阻器、電感器等電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。營(yíng)業(yè)收入規(guī)模和利潤(rùn)規(guī)模均偏小，扣非后凈利潤(rùn)均不超過(guò)2000萬(wàn)元，未來(lái)持續(xù)盈利能力存疑。發(fā)行人報(bào)告期第一大客戶惠州長(zhǎng)瑞相關(guān)網(wǎng)站長(zhǎng)期介紹自己為發(fā)行人子公司駐廣東地區(qū)辦事處，惠州長(zhǎng)瑞2013年11月3日成立且快速成為發(fā)行人第一大客戶，2017年一季度回款較慢。

案例3：普天鐵心

公司主要從事電力變壓器鐵心及其中間產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品是變壓器鐵心、鐵心柱和定尺硅鋼。公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)均低于3000萬(wàn)元，各類產(chǎn)品銷售單價(jià)逐年下降，員工人數(shù)逐年減少，高新技術(shù)企業(yè)資格到期未申請(qǐng)復(fù)審，未來(lái)持續(xù)盈利能力存疑。

（2）獨(dú)立性問(wèn)題

案例4：上海威士頓

公司是一家具有十多年專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以提供面向制造業(yè)客戶為主，金融業(yè)客戶為輔的整體信息化解決方案供應(yīng)商。公司對(duì)上煙集團(tuán)及其下屬企業(yè)合計(jì)銷售額占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為82.21%、82.86%及81.01%，對(duì)第一大客戶上煙集團(tuán)具有高度依賴；行業(yè)并沒(méi)有如此高的集中，缺乏商業(yè)合理性。

案例5：河南潤(rùn)弘制藥

公司設(shè)立以來(lái)主要從事化學(xué)藥品制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品以心腦血管藥物為主，其他包括抗感染類藥物、補(bǔ)益類藥物等。公司主導(dǎo)產(chǎn)品長(zhǎng)春西汀注射液的原料藥通過(guò)瑞士Linnea.SA指定的國(guó)內(nèi)獨(dú)家代理商采購(gòu)，同時(shí)藥品通過(guò)經(jīng)銷商的專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣為主進(jìn)行，發(fā)行人是否具備獨(dú)立面向市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的能力。

案例6：清溢光電

公司從事掩膜版的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品應(yīng)用于下游消費(fèi)電子（如手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦、可穿戴設(shè)備）、車載電子、網(wǎng)絡(luò)通信、家用電器、LED照明等領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，存在關(guān)聯(lián)方為公司代收代付貨款以及實(shí)際控制人通過(guò)公司為關(guān)聯(lián)方代付部分款項(xiàng)的情形，該等情形可能涉及相關(guān)利益輸送，削弱了公司自身的獨(dú)立性。