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歐菲光（002456）：實控人與高管連續(xù)增持公司股份，彰顯公司發(fā)展信心

來源：海通證券

董事長與高管連續(xù)增持公司股份。公司1月3日，1月4日和1月6日連續(xù)發(fā)布增持公告，公司實控人、董事長累計增持公司股份159.91萬股，累計金額4998.7萬元，占總股本0.147%；總經(jīng)理增持股份1.18萬股，占總股本的0.001%；董事會秘書與財務(wù)總監(jiān)分別增持公司股份1.73萬股與1.60萬股，合計占公司總股本0.0031%。

連續(xù)增持彰顯對公司發(fā)展信心。公司11月10日即公告大股東蔡榮軍增持股份5.01萬股，增持金額199.35萬元，并自2016年11月10日起六個月內(nèi)，擬增持本公司股票不超過1億元人民幣。本近期連續(xù)增持表明公司對未來發(fā)展堅定信心，也側(cè)面印證公司基本面并無大的變化，近期下跌預計是機構(gòu)調(diào)倉與手機產(chǎn)業(yè)鏈一季度訂單額正常下滑所致；

公司攝像頭模組業(yè)績預計2017高增長。雙攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈去年逐漸成熟，在iphone7光變雙攝帶動下，2017年雙攝像頭滲透率有望突破30%。雙攝ASP與毛利較單攝大幅增長（13M單攝模組一般5美元左右，而最便宜的景深模式雙攝（13M+5M）一般也10美元，iPhone7雙攝模組價格達到30美金左右），對攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈有較大提振作用。公司2012年布局攝像頭模組業(yè)務(wù)，并且公司擁有小米、華為、OPPO、三星等優(yōu)秀客戶資源，此前成功進入紅米Pro雙攝供應商名錄。去年11月收購蘋果攝像頭模組供應商Sony華南，又成功進入A客戶產(chǎn)業(yè)鏈。通過前期積累的客戶資源，以及Sony華南技術(shù)，攝像頭模組市場舜宇、信利專注中高端，歐菲光走性價比的產(chǎn)業(yè)格局可能在2017年得到顛覆，公司攝像頭模組業(yè)務(wù)有望迎來價量提升；

指紋識別公司領(lǐng)先地位穩(wěn)固。去年指紋識別業(yè)務(wù)度過甜蜜點開始放量后，成為公司業(yè)績的最大亮點，呈現(xiàn)10倍以上的井噴式增長態(tài)勢。目前指紋識別的滲透率依然有提升空間，有望維持全年高增長態(tài)勢；

汽車電子及OLED是歐菲光中長期的成長邏輯。在歐菲光的光學事業(yè)群及汽車電子雙輪驅(qū)動的布局當中，汽車電子及OLED依然處于培育階段。在觸控顯示屏競爭激烈，收入下滑的情況下，OLED是公司優(yōu)化結(jié)構(gòu)的重要布局。公司目前已經(jīng)儲備了薄膜觸摸屏、3D玻璃、3D全貼合、觸覺反饋等新產(chǎn)品和新技術(shù)，未來將為觸控業(yè)務(wù)帶來全新機遇。而汽車電子作為公司重點布局的第二主業(yè)，有望在三年后接替消費電子，成為公司新的增長點。公司在收購華東汽電后獲得了20余家國內(nèi)外整車廠TR1資質(zhì)，并在HMI、ADAS、車身電子進行產(chǎn)業(yè)鏈布局。看好公司的布局及整合能力，汽車電子業(yè)務(wù)有望在2018年大規(guī)模放量。