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（二）能源價格大幅上漲的風險

空分氣體行業(yè)屬于電力能源消耗型行業(yè)，電力供應的穩(wěn)定性對公司生產設備的正常運行具有重要的影響，報告期內，公司自產氣體的生產成本中，電力成本占比超過70%，是公司生產經營中最主要的成本構成，因此，電力價格的波動對公司經營業(yè)績具有較大影響。根據阿壩僑源與汶川供電公司于2013年6月簽署及2018年6月續(xù)簽的《高壓供用電合同》約定：公司地處阿壩州的汶川生產基地（公司全資子公司阿壩僑源）主供110KV變電站采購電力的均價為0.31元/kWh（含稅），合同有效期至2023年6月9日。汶川生產基地是公司在西南地區(qū)的主要生產基地，報告期內，汶川生產基地采購電力的價格符合阿壩州發(fā)改委制定的阿壩州現行工業(yè)園區(qū)大工業(yè)用電價格政策，若未來相關電價優(yōu)惠發(fā)生變化或因國家有關政策導致公司執(zhí)行的用電價格發(fā)生較大變化，可能對公司盈利能力產生一定影響。

（三）產品質量問題的風險

公司從事氧氣、氮氣、氬氣等空分氣體產品的研發(fā)、生產和銷售，為下游終端客戶提供生產所需的原料，因此公司空分氣體產品的質量直接關系著下游終端客戶的產品質量。隨著公司生產能力和產品應用領域的不斷擴大，以及新興產業(yè)客戶群體對產品質量要求的不斷提升，對公司的產品質量提出了更高的要求。如果公司的產品質量控制無法跟上公司經營規(guī)模擴張和客戶需求提升的趨勢，導致相應的產品質量問題發(fā)生，將可能會影響到下游客戶的產品質量或生產效率，進而影響公司的行業(yè)地位和市場聲譽，降低客戶對公司的信任，并對公司的持續(xù)經營能力產生不利影響。

（四）市場競爭加劇的風險

公司所處的工業(yè)氣體行業(yè)屬于競爭性行業(yè)，近年來隨著市場需求的持續(xù)增長，國外氣體公司逐步加強了在國內市場的拓展力度，同時國內氣體企業(yè)也日益發(fā)展壯大，導致行業(yè)內的競爭漸趨激烈。在工業(yè)氣體零售市場領域，受運輸半徑的限制，公司目前主要在西南地區(qū)的川渝兩地開展業(yè)務，在該區(qū)域內，公司主要競爭者包括專業(yè)零售供應商以及可將富余氣體進行對外銷售的部分現場制氣廠商，包括林德、梅塞爾、美國空氣化工等氣體行業(yè)國際巨頭，近年來川渝地區(qū)工業(yè)氣體市場競爭日益激烈。在現場制氣市場領域，競爭主要體現在專業(yè)氣體供應商的技術、品牌和資金實力，該領域目前市場集中度較高；但隨著國內空分設備生產廠商向下游空分氣體業(yè)務的延伸以及國外綜合性氣體巨頭憑借資金、品牌優(yōu)勢加大對國內市場的拓展力度，公司將面臨較為激烈的競爭。未來，如果公司不能有效應對市場競爭加劇帶來的不利影響，將面臨業(yè)績下滑的風險。

（五）銷售區(qū)域集中的風險

報告期各期，公司向川渝地區(qū)和福建省內客戶的銷售收入占同期營業(yè)收入的比例均超過95%，銷售收入區(qū)域集中度較高。報告期內公司主要客戶集中在川渝、福建省區(qū)域內系受行業(yè)特點及業(yè)務模式決定，公司主要從事氧氣、氮氣、氬氣等空分氣體產品的生產與銷售，由于空分氣體產品對運輸時限、運輸設備的要求較高，且對運輸成本的敏感度較高，因此，無論何種供氣模式，均存在銷售半徑制約，遠距離運輸將導致產品運輸成本大幅上升而失去市場競爭力，因此，公司主要銷售區(qū)域均圍繞生產基地展開，導致銷售區(qū)域相對集中。公司在與川渝、福建區(qū)域內客戶的長期合作中積累了豐富的經驗并建立了較為穩(wěn)定的長期關系，樹立了一定的市場優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，報告期內，公司來自于川渝和福建地區(qū)的經營業(yè)績逐年穩(wěn)步增長。未來，如果川渝、福建區(qū)域內的競爭形勢、產業(yè)結構變化導致公司在該區(qū)域內的客戶需求及結構發(fā)生不利變化，或者區(qū)域內監(jiān)管政策發(fā)生不利于公司的重大變化，則可能對公司的未來經營業(yè)績產生不利影響。

（六）重大客戶中斷合作的風險

公司目前運營的現場制氣項目主要由子公司福州僑源負責實施，福州基地是公司重要的生產基地之一，目前擁有一套25,000Nm3/h已投入運營的空分裝置生產線，并計劃近期投產一套40,000Nm3/h的空分裝置，所生產的氣態(tài)產品主要銷售給閩光鋼鐵用于鋼鐵生產。福州僑源與閩光鋼鐵簽署了氣體供應合同，合同有效期至2044年8月，合同約定了氧、氮、氬等管道氣體的銷售價格并在不同的用氣需求量下設置了相應的照付不議量。報告期內，公司來源于閩光鋼鐵的收入占公司合并口徑營業(yè)收入的比例分別為28.64%、21.02%、19.98%和22.73%，對公司業(yè)績貢獻較大。若因鋼鐵行業(yè)景氣度下降、閩光鋼鐵經營情況變動等原因導致合同無法持續(xù)執(zhí)行或閩光鋼鐵單方面終止合同，將會對公司業(yè)績產生較大的不利影響。

四、管理與內控風險

（一）管理能力不能適應公司業(yè)務發(fā)展風險

近年來，公司業(yè)務快速發(fā)展，主營業(yè)務收入從2017年度的51,612.05萬元增長到2019年度的75,064.38萬元。隨著公司經營規(guī)模的擴大，尤其是本次募集資金投資項目陸續(xù)實施后，公司的資產、業(yè)務、機構和人員將進一步擴張，業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴張對公司在戰(zhàn)略規(guī)劃、組織機構、內部控制、運營管理、財務管理等方面提出了更高的要求，如果公司管理層不能持續(xù)有效地提升管理能力、優(yōu)化管理體系，將導致公司管理體系不能完全適應公司業(yè)務規(guī)模的快速發(fā)展，并對公司未來的經營和持續(xù)盈利能力造成不利影響。

（二）實際控制人不當控制風險

本次股票發(fā)行前，公司實際控制人喬志涌直接持有公司79.00%的股份，喬志涌的一致行動人張麗蓉直接持有公司發(fā)行前6.50%的股份，喬志涌及其一致行動人合計直接持有公司發(fā)行前85.50%的股份。按本次發(fā)行4,001.00萬股計算，本次發(fā)行完成后，喬志涌及其一致行動人合計直接持有公司76.95%的股份，仍對公司擁有絕對控制能力。如果實際控制人通過行使表決權或其他方式，對公司經營和財務決策、重大人事任免和利潤分配等方面實施不利影響，可能導致公司存在實際控制人利用其控制地位損害中小股東利益的風險。

（三）內部控制風險

內部控制制度是保證財務和業(yè)務正常開展的重要因素，公司已根據現代企業(yè)管理的要求，逐步建立健全了內部控制制度，并不斷地補充和完善。若公司有關內部控制制度不能有效地貫徹和落實，將直接影響公司經營管理目標的實現、公司財產的安全和經營業(yè)績的穩(wěn)定性。