中國經(jīng)濟50人論壇2016年年會2月19日下午14時在北京舉行，年會主題是“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全面提升發(fā)展質(zhì)量”，中國央行行長周小川、副行長易綱和財政部部長樓繼偉將做主題發(fā)言。

申萬宏源認為，產(chǎn)能過剩是經(jīng)濟發(fā)展過程中不可避免的現(xiàn)象。產(chǎn)能過剩從成因上可以分為兩類：周期性過剩和結(jié)構(gòu)性過剩。無論是從供給側(cè)還是需求側(cè)都可以化解產(chǎn)能過剩，但一般來說，周期性過剩更多靠需求側(cè)化解，結(jié)構(gòu)性過剩更多靠供給側(cè)化解。盡管次貸危機以來我國一直實施擴大需求的政策，但以PPI持續(xù)46個月負增長為標志，工業(yè)領(lǐng)域的通貨緊縮仍沒有有效緩解。這表明我國出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩更多是結(jié)構(gòu)性的，需要通過大力度的供給側(cè)管理，尤其是去產(chǎn)能去庫存才能解決。

關(guān)注的核心問題是各行業(yè)供求形勢什么時候能出現(xiàn)邊際改善，這既取決于各行業(yè)產(chǎn)能過剩的程度，也取決于供給側(cè)改革政策這一外力的推動。按照監(jiān)測的產(chǎn)能和庫存狀況，可以把行業(yè)大體分為四個梯隊?？傮w而言，煤炭、有色、鋼鐵、電力及建材行業(yè)“去產(chǎn)能”任務(wù)相對較重，可以定義為“去產(chǎn)能第一梯隊”。這些行業(yè)去庫存的進程主要取決于供給側(cè)改革推進的力度和政策落地的情況。石油開采及冶煉、造紙行業(yè)、基礎(chǔ)化工為“去產(chǎn)能的第二梯隊”，由于這些行業(yè)均存在產(chǎn)能國際化的問題，因而產(chǎn)能的消化一方面取決于全球經(jīng)濟復(fù)蘇狀況，即需求端改善；另一方面還取決于國際市場的供給側(cè)壓縮和產(chǎn)能去化。紡織服裝、食品飲料尤其是白酒行業(yè)為去產(chǎn)能的第三梯隊，這些行業(yè)均處于行業(yè)深度調(diào)整時期。其中，紡織業(yè)消化產(chǎn)能主要通過對外投資轉(zhuǎn)產(chǎn)的模式，而白酒去產(chǎn)能則主要是國內(nèi)轉(zhuǎn)產(chǎn)。農(nóng)產(chǎn)品和家電行業(yè)為去產(chǎn)能的第四梯隊，這些行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)化解過剩產(chǎn)能的轉(zhuǎn)折點，化解過剩產(chǎn)能的難度相對較容易。以下分別對各行業(yè)分析。

煤炭：重化工業(yè)進入尾聲，能源消費彈性下降。煤炭供需形勢嚴峻，產(chǎn)能過剩嚴重。是目前明確的供給側(cè)改革的兩個重點領(lǐng)域之一。我國將實行行政去產(chǎn)能方式，緩解當前煤炭產(chǎn)能過剩問題。山東、安徽、河南政策主導(dǎo)，隨著兩級政府（中央和地方）人員安置專項資金的到位，退出難度不大：內(nèi)蒙市場主導(dǎo)，小煤礦關(guān)停收縮產(chǎn)能彈性，煤化工創(chuàng)造新用煤需求。山西、陜西難度最大，預(yù)計單獨出臺政策。煤炭去產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)集中度提升是方向，煤炭企業(yè)向下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展消化自有產(chǎn)能是重要出路。

電力：全社會用電需求疲軟，但發(fā)電裝機容量持續(xù)增長，利用時數(shù)低于十年平均，存在產(chǎn)能過剩。電力行業(yè)產(chǎn)能過?；鈫栴}取決于政策落地和電力行業(yè)改革的進程。

煉油：我國原油一次加工能力主要集中在中國石化和中國石油為代表的第一梯隊，第三梯隊的地方煉廠數(shù)量多達147家，但產(chǎn)能僅占21%。2010年以來我國煉油行業(yè)開工率不斷下降，低于世界平均水平。我國石油行業(yè)開工率低下、產(chǎn)能過剩的主要原因在于我國對企業(yè)進口原油的限制?！?a target='_blank'>十三五”期間可能淘汰7720萬噸地煉加工能力?？紤]到優(yōu)質(zhì)地煉和國營煉廠的擴建沖動，預(yù)測未來五年全國實際增加的煉油能力為1.4億噸；全國原油加工量的CAGR為3.5%，煉油行業(yè)未來開工率將在2020年之前得到提升。