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二、需求延續(xù)回升勢頭

2018年10月份，大宗商品銷售指數(shù)為102.7%，較上月上升0.2個百分點，為近五個月以來的最高，顯示隨著天氣好轉(zhuǎn)，戶外施工力度明顯增強，終端采購補貨需求釋放，市場需求延續(xù)回升勢頭。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-9月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.9%，增速比1-8月份回落0.2%，依然處于相對高位，其中分項新開工面積和土地購置面積均為增長。1-9月份全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長3.3%，增速比1-8月份回落0.9%，依然處于較低水平。年內(nèi)基礎(chǔ)領(lǐng)域建設(shè)補短板是經(jīng)濟工作重點之一，國家會陸續(xù)加大對基建項目投入，一大批高鐵、軌道等項目獲批?？偟膩砜?，11月份華東以及廣大南方地區(qū)依然處于施工旺季，但受北方冬季降溫工地需求下降影響，預(yù)計下月國內(nèi)大宗商品市場整體需求會有所下滑。

1、鋼鐵銷售明顯回暖

2018年10月份，鋼鐵銷售指數(shù)止跌反彈至104.3%，升至近六個月以來的最高，市場需求明顯回升，企業(yè)接單量有所增長。10月份鋼鐵行業(yè)PMI新訂單指數(shù)為52.3%，環(huán)比上升3.4百分點，重回50%的榮枯線以上。從市場情況來看，10月份秋高氣爽，戶外施工力度明顯增強，國慶節(jié)后，終端采購補貨需求量釋放，市場成交明顯好轉(zhuǎn)。再加上當前市場資金面相對寬松，所以短期內(nèi)需求表現(xiàn)也超出了此前市場的預(yù)期。北材資源尚未集中南下，導(dǎo)致下游用戶的心態(tài)也有一定改善。從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，10月份滬市線螺終端日均采購量上升32.6%，較前幾月有明顯回升。不過，當前北方部分地區(qū)施工受天氣降溫以及采暖季停工，預(yù)計11月份國內(nèi)鋼市整體需求將有所回落。

2、鐵礦石需求繼續(xù)保持良好態(tài)勢

2018年10月份，國內(nèi)鐵礦石銷售指數(shù)為103.9%，較上月上升0.8個百分點，為近五個月以來的最高，顯示國內(nèi)鐵礦石市場需求持續(xù)旺盛。10月份，鋼鐵行業(yè)PMI原材料采購量指數(shù)為61.8%，環(huán)比上升4.9個百分點，是2017年12月份以來的最高點，顯示伴隨著開工率的回升，鋼廠對鐵礦石進行明顯補庫。目前，大中型鋼廠鐵礦石庫存已經(jīng)達到28.5天，為2017年3月以來的新高。四季度環(huán)保限產(chǎn)力度趨嚴，鋼廠開工率大概率回落，加上鋼廠庫存天數(shù)處于近兩年來的高位，鐵礦石需求預(yù)計走弱。

3、成品油需求增速持續(xù)回落

2018年10月份，成品油銷售量較上月增加2.4%，但增速較上月減緩5.9個百分點，顯示國內(nèi)成品油銷售持續(xù)大幅增長的局面有所改變，市場需求或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)向。10月份，國內(nèi)多地氣溫有所回落，適宜的天氣增加出行，加之國慶期間自駕游多，汽油終端需求支撐。柴油方面，因正值秋高氣爽時節(jié)，戶外工程、基建等終端用油單位開工率提升，且物流運輸業(yè)需求平穩(wěn)，因此柴油需求良好，部分地區(qū)秋收農(nóng)忙持續(xù)，也對柴油需求有支撐，不過，今年的金九銀十，在車市中并沒有體現(xiàn)出來，反而有點提早進入冷冬的感覺。根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月份我國汽車總體銷量239萬輛，同比下降11.6%，其中乘用車銷量206萬輛，同比下降12%?？v觀后市，汽油終端需求會隨著氣溫的降低而遇冷，加之汽車市場提前遇冷，銷量同比下降，將使得汽油需求受抑。北方地區(qū)將逐漸開始置換負號柴油，后期天氣變冷，戶外工程、基建等工程的開工率高位水平或有所下降，終端需求用油或有下降，但月內(nèi)有“雙十一”物流將對柴油需求有提振。整體而言，11月份國內(nèi)成品油需求增速或?qū)⒗^續(xù)回落。