日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

2018年中國經濟展望：增速放緩 質量更高
來源：摩根士丹利研報 發(fā)布日期：2017-11-30 09:46
分享：

政策方面：監(jiān)管收緊利率上升

未來兩年，監(jiān)管收緊和控制杠桿仍是政策主基調，同時利率將上升、房地產將有更多政策出臺，同時財政支持力度將減弱。

監(jiān)管層可能繼續(xù)強化MPA考核，以便監(jiān)管銀行的表外業(yè)務；最新宣布的資管新規(guī)或將指導金融機構削減不透明的高風險影子銀行業(yè)務。同時金穩(wěn)會將強化監(jiān)管協(xié)同，降低政策過緊的沖擊和風險。

在美聯(lián)儲預期將繼續(xù)加息的背景下，中國央行預期將在2018年三季度和2019年一季度分別加息25個基點，并將7天逆回購利率上限從目前的3.0%進一步上調，預期2018年底至3.8%，2019年底至4.0%。

房地產政策措施短期仍將以行政手段為主，例如收緊對房貸的審查，制定價格上限和轉售限制等。長期將更加制度化，可能包括增加社會租房供應和房產稅等。大摩預測的基準情況顯示，未來12個月內并不會推出全國范圍的房產稅政策。

2018年財政預算赤字占GDP比重將維持在3.8%，2019年為3.6%。財政刺激力度將減弱。預算外支出的擴張將減弱，對地方政府融資的審查將收緊。

債務占GDP比重將在2019年二季度趨于穩(wěn)定

在高利率、監(jiān)管收緊和地方政府債務審核趨嚴的共同作用下，大摩預期，廣義信貸同比增速2018年底將回落至11.5%，2019年底至11%（目前為14%）。因此，債務占GDP比重的年均增速將大幅下降，從過去五年的16%下降至2017-2019年的4%：

數(shù)據(jù)來源：摩根士丹利研報

同時，經濟增長的主要驅動力也將從倚重信貸的國企和房地產投資轉向私人消費和出口，意味著整體增長結構對信貸的依賴度下降。具體而言，企業(yè)層面將繼續(xù)去杠桿，同時家庭債務增速將放緩。

如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權問題，煩請聯(lián)系editor@askci.com我們將及時溝通與處理。
中商情報網
掃一掃，與您一起
發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)的價值
中商產業(yè)研究院
掃一掃，每天閱讀
免費高價值報告
?