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化肥價(jià)格行情分析：價(jià)格仍可能走高

來(lái)源：豬價(jià)格網(wǎng) 發(fā)布日期：2017-01-04 14:57

化肥化工

關(guān)注通脹的邏輯時(shí)，說(shuō)點(diǎn)題外話：本輪通脹是供應(yīng)減少造成的成本推動(dòng)通脹(煤炭和運(yùn)輸);在中國(guó)造成成本推動(dòng)的通脹，煤炭的影響大于石油，同國(guó)外不同(油價(jià)從26美元/桶上升至50美元/桶時(shí)，中國(guó)的PPI上升并不快，而煤炭?jī)r(jià)格快速上升時(shí)，中國(guó)的PPI也隨之快速上漲);通脹的情況下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格一定會(huì)受到抑制(也就是說(shuō)明年種地有可能是最不賺錢(qián)的一年);通脹的情況下，一定是上游漲幅和漲速大于下游(上游很任性，但下游漲不動(dòng))，具體到化肥，單質(zhì)肥漲得快，復(fù)合肥漲得慢，也就是說(shuō)復(fù)合肥是抗通縮品種，不抗通脹。同低點(diǎn)相比，目前尿素的漲幅達(dá)到了40%，一銨達(dá)到了30%，二銨達(dá)到了15%，幅度很大，因此通脹邏輯并不能成為化肥價(jià)格繼續(xù)上漲的理由。

在排除了前兩個(gè)原因后，筆者認(rèn)為后期化肥能否繼續(xù)上漲的關(guān)鍵因素是在外部約束：運(yùn)輸和環(huán)保。

考慮到新增公路、鐵路運(yùn)力、春運(yùn)結(jié)束、煤炭需求高峰結(jié)束，筆者曾判斷在三四月份運(yùn)輸會(huì)出現(xiàn)緩解，因此運(yùn)力是個(gè)短期問(wèn)題，不足以支撐化肥價(jià)格持續(xù)走高。

外部最大的約束是環(huán)保。短期之內(nèi)，只要出現(xiàn)霧霾，唯一應(yīng)急措施必然是對(duì)工業(yè)企業(yè)限產(chǎn)，而中國(guó)容易出現(xiàn)霧霾的地區(qū)又同尿素產(chǎn)能集中地高度重合，因此筆者曾笑言：近期尿素走勢(shì)看天氣預(yù)報(bào)。

隨著政府對(duì)環(huán)保的重視程度不斷提高和企業(yè)歷史的環(huán)保欠賬，中國(guó)的尿素和磷肥產(chǎn)能雖然巨大，但未必能對(duì)高價(jià)格作出反應(yīng)，從而成為全球最不穩(wěn)定的產(chǎn)能，因此環(huán)保才是中長(zhǎng)期影響化肥走勢(shì)的關(guān)鍵。