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增值服務(wù)提供盈利新增長點歷經(jīng)近年來的發(fā)展，第三方支付行業(yè)形成了相對多元的盈利模式。第一，作為支付通道獲取接入費、服務(wù)費等傭金收入。第二，對平臺內(nèi)沉淀資金進行投資獲取投資收益。第三，提供增值服務(wù)獲取收益。由于第三方支付具有極強的場景屬性，支付行為與網(wǎng)購、社交、春節(jié)搶紅包、打車等具體生活場景緊密相連，通過對生活場景的廣泛嵌入，能夠積累大量交易信息，對這些信息進入深入挖掘分析，可通過提供大數(shù)據(jù)分析、征信、精準(zhǔn)營銷等增值服務(wù)獲利。今年政府出臺《非銀行支付機構(gòu)專項整治工作實施方案》、《條碼支付業(yè)務(wù)規(guī)范（征求意見稿）》，《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》，對虛擬賬戶進行分類，強調(diào)第三方支付回歸通道型、小額支付，限制第三方支付機構(gòu)沉淀資金規(guī)模，并明確只能由銀行作為P2P網(wǎng)貸平臺資金存管機構(gòu)?？梢灶A(yù)見這些政策的出臺將會使得第三方支付機構(gòu)利益受損，但是我們已經(jīng)提到第三方支付行業(yè)有較為豐富的盈利模式，可以通過我們提到的第三種模式，不斷尋求切入更為細致的生活場景，深入挖掘行業(yè)痛點，提供更為豐富的增值服務(wù)。因而我們從長期看好第三方支付行業(yè)的發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究整理

行業(yè)格局已現(xiàn)，牌照資源稀缺并購不斷第三方支付行業(yè)目前已形成寡頭壟斷的市場格局，支付寶和財付通兩大行業(yè)龍頭在PC端共占據(jù)67.5%的市場份額，移動端占比更高，占據(jù)近90%的市場份額。它們依靠淘寶和微信形成了極強的用戶粘性，且拓展新用戶的邊際成本較低，背后有強大的資本和技術(shù)支持。可以預(yù)見，支付寶和財付通將進一步搶占剩余市場份額，眾多中小公司在剩余不多的市場份額內(nèi)競爭將會加劇。政策方面，央行第三方支付牌照數(shù)量控制較為嚴(yán)格，提出堅持“總量控制、機構(gòu)優(yōu)化、提高質(zhì)量、有序發(fā)展”的原則，并禁止買賣支付牌照，公司唯有通過收購原持有牌照公司才能進入支付領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計，自2012年京東收購網(wǎng)銀在線開始已發(fā)生超過30起并購案例?？傮w來看，未來行業(yè)并購將會繼續(xù)，我們建議關(guān)注并購整合帶來的投資機會。