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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

一、行業(yè)與政策風(fēng)險(xiǎn)

（一）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

公司是行業(yè)領(lǐng)先的全國(guó)性、綜合型通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)。近年來(lái)，我國(guó)通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)已形成多元化、市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)格局，企業(yè)數(shù)量眾多，既有脫胎于運(yùn)營(yíng)商的大型國(guó)有企業(yè)，又有通信設(shè)備制造商組建的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，更有為數(shù)眾多的第三方民營(yíng)通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)。近年來(lái)，隨著通信運(yùn)營(yíng)商“集中采購(gòu)”政策推行，以及對(duì)服務(wù)質(zhì)量的提升，中大型通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)不斷搶占市場(chǎng)，中小規(guī)模企業(yè)被整合。此外，本行業(yè)下游通信運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)亦日趨激烈，“降本增效”的同時(shí)，不斷提高通信技術(shù)服務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，致使部分區(qū)域的行業(yè)利潤(rùn)水平下降。前述因素共同導(dǎo)致本行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。公司為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，近年來(lái)重點(diǎn)拓展在西部、東北等服務(wù)難度大、準(zhǔn)入門(mén)檻高的地區(qū)業(yè)務(wù)，此類(lèi)區(qū)域市場(chǎng)潛力和利潤(rùn)空間更大。盡管如此，如果公司不能有效提升自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力以應(yīng)對(duì)行業(yè)趨勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境變化，或無(wú)法在行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)中鞏固自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位，則可能出現(xiàn)因客戶(hù)流失、市場(chǎng)份額下降、毛利率下降等情況，進(jìn)而對(duì)盈利能力造成不利影響。

（二）運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)

公司目前采用“扁平化”銷(xiāo)售模式和“集中化”管理模式，以參與通信運(yùn)營(yíng)商的“集中采購(gòu)”項(xiàng)目為主，銷(xiāo)售費(fèi)用相對(duì)較低，業(yè)務(wù)獲取效率高。公司注重與通信運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)部門(mén)、交付執(zhí)行部門(mén)的溝通工作，及時(shí)了解客戶(hù)采購(gòu)政策變化，并做好應(yīng)對(duì)措施，以保障公司符合準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和具備參與招投標(biāo)條件。據(jù)公司判斷，未來(lái)通信運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)政策將進(jìn)一步向上集中，有利于包括公司在內(nèi)的全國(guó)性、綜合型通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)獲取更多市場(chǎng)份額。盡管如此，若公司主要客戶(hù)中國(guó)移動(dòng)的“集中采購(gòu)”規(guī)模下降，或其他通信運(yùn)營(yíng)商“集中采購(gòu)”規(guī)模提升速度不及預(yù)期，或公司不能有效應(yīng)對(duì)通信運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)政策的其他變化，將使公司無(wú)法發(fā)揮現(xiàn)有銷(xiāo)售、管理模式的效率優(yōu)勢(shì)，使公司面臨銷(xiāo)售費(fèi)用率提升、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)、市場(chǎng)占有率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）新型冠狀病毒肺炎疫情帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

2020年年初以來(lái)，我國(guó)及世界范圍內(nèi)面臨較大面積的新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）疫情，疫情擴(kuò)散以及防控措施對(duì)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、人民生產(chǎn)生活產(chǎn)生較大影響，也在對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生一系列影響，具體情況如下：一是通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)度放緩，部分地區(qū)業(yè)務(wù)收入下降。公司日常業(yè)務(wù)以外勤為主，并以工作量為基礎(chǔ)結(jié)算服務(wù)款項(xiàng)。疫情期間，全國(guó)范圍內(nèi)的交通管制和隔離措施，導(dǎo)致全國(guó)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)度放緩，部分地區(qū)運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)維護(hù)服務(wù)工作量下降，均對(duì)公司2020年1-6月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定不利影響。二是通信應(yīng)急保障服務(wù)增加，部分地區(qū)業(yè)務(wù)未受明顯影響。移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)在疫情防控中作用重大，人民群眾日常生活、相關(guān)部門(mén)疫情防控均需依賴(lài)高效、通暢的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)，公司所提供的通信技術(shù)服務(wù)意義重大。公司在疫情期間，密切跟蹤員工健康、積極投入通信保障，負(fù)責(zé)所服務(wù)區(qū)域的應(yīng)急基站開(kāi)通、緊急通信保障等工作，因此部分區(qū)域通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)業(yè)務(wù)未受到疫情明顯影響。三是加速催生“新基建”需求，公司業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展空間廣闊。國(guó)家積極支持通信行業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，并推出支持“新基建”的相關(guān)政策，支持疫情后的國(guó)民經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2020年上半年，工信部推出一系列政策要求各地保障工業(yè)通信業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加快5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)程，最大程度上消除疫情影響；以5G為代表的新基建不僅被視作國(guó)民經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的重要引擎，還作為維護(hù)通信安全、社會(huì)穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)設(shè)施。因此，本次新冠疫情將進(jìn)一步刺激本行業(yè)需求，對(duì)通信行業(yè)市場(chǎng)空間、公司未來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模產(chǎn)生一定正向影響。盡管如此，但如果本次新冠疫情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)、疫情出現(xiàn)反復(fù)，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣而使通信運(yùn)營(yíng)商資本支出下降，減少通信技術(shù)服務(wù)采購(gòu)量，進(jìn)而減緩本行業(yè)市場(chǎng)空間擴(kuò)張速度；或?qū)е鹿局饕?jīng)營(yíng)區(qū)域再次出現(xiàn)出行管制、交通管制等情形，使技術(shù)人員無(wú)法外出作業(yè)、從而降低公司工作量，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。

（四）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司2012年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，并于2015年11月、2018年8月通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》等相關(guān)規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)公司享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。此外，公司還享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠政策。如果未來(lái)公司不能繼續(xù)通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審、國(guó)家對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或者在稅收減免期內(nèi)公司不完全符合稅收減免申報(bào)的條件，則公司將在相應(yīng)年度無(wú)法享受稅收優(yōu)惠政策或存在享受稅收優(yōu)惠減少的可能性。因此，公司稅收優(yōu)惠政策若發(fā)生變化，可能會(huì)使公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流水平受到不利影響。

二、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

（一）市場(chǎng)開(kāi)拓的風(fēng)險(xiǎn)

公司是業(yè)內(nèi)較早從事通信技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，為客戶(hù)提供綜合型通信技術(shù)技術(shù)服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)已覆蓋新疆、黑龍江、重慶、河北等全國(guó)20多個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）。本行業(yè)企業(yè)進(jìn)入新區(qū)域時(shí)，建設(shè)網(wǎng)點(diǎn)、組建團(tuán)隊(duì)、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備等前期支出規(guī)模較大、資金支付較集中，但卻難以在業(yè)務(wù)規(guī)模、客戶(hù)資源、市場(chǎng)口碑等方面一蹴而就，因此市場(chǎng)拓展難度相對(duì)較大。盡管，公司作為全國(guó)性、綜合型通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)，在“集中采購(gòu)”政策下能發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢(shì)，能提升業(yè)務(wù)獲取能力、降低市場(chǎng)拓展難度，并且本次募集資金項(xiàng)目部分用于區(qū)域市場(chǎng)拓展，并能為公司市場(chǎng)拓展提供充足資金支持。但是，如果公司業(yè)務(wù)拓展進(jìn)展不及預(yù)期，可能會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的可持續(xù)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。

（二）客戶(hù)相對(duì)集中和區(qū)域占比較高的風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)最終客戶(hù)主要是通信運(yùn)營(yíng)商，客戶(hù)集中度高是本行業(yè)特點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶(hù)（按同一控制下合并口徑）的合計(jì)銷(xiāo)售收入占當(dāng)年銷(xiāo)售收入比重分別為97.77%、93.55%、89.42%和91.32%，與同行業(yè)特點(diǎn)相符。本行業(yè)區(qū)域性市場(chǎng)特征顯著，行業(yè)內(nèi)企業(yè)收入來(lái)源也普遍集中于若干區(qū)域內(nèi)。公司核心業(yè)務(wù)區(qū)域是西部、東北和華北。報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)自前述區(qū)域的收入分別為39,933.71萬(wàn)元、40,816.83萬(wàn)元、66,623.29萬(wàn)元和40,872.10萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為91.05%、88.29%、88.44%和88.93%，特別在新疆、黑龍江、河北優(yōu)勢(shì)明顯。公司技術(shù)實(shí)力過(guò)硬、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富和管理能力突出，已在西部、東北、華北等地區(qū)和客戶(hù)建立穩(wěn)定合作關(guān)系。但是，如果公司服務(wù)質(zhì)量不能持續(xù)滿(mǎn)足客戶(hù)標(biāo)準(zhǔn)，或主要客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)策略、供應(yīng)商準(zhǔn)入條件、盈利水平等出現(xiàn)變化，或主要客戶(hù)減少在公司優(yōu)勢(shì)區(qū)域的采購(gòu)規(guī)模，都有可能對(duì)包括公司在內(nèi)的通信技術(shù)服務(wù)商產(chǎn)生不利影響。

（三）勞務(wù)供應(yīng)商集中度上升的風(fēng)險(xiǎn)

本行業(yè)企業(yè)普遍規(guī)?；褂脛趧?wù)外包人員。在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，公司將部分階段性開(kāi)展的專(zhuān)業(yè)工作、零星工程、非核心工序，以及因進(jìn)入新區(qū)域而臨時(shí)沿用的原有服務(wù)人員外包至勞務(wù)供應(yīng)商，能夠提高服務(wù)效率，有效控制成本。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大勞務(wù)供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)金額占同期采購(gòu)總額的比例為36.69%、44.09%、44.78%和57.51%，采購(gòu)集中度有所提升，主要原因是公司為進(jìn)一步提升質(zhì)量和管理精度，加大對(duì)行業(yè)內(nèi)知名的專(zhuān)業(yè)勞務(wù)供應(yīng)商采購(gòu)力度。雖然勞務(wù)市場(chǎng)資源豐富、競(jìng)爭(zhēng)充分、可替代性強(qiáng)，公司能夠根據(jù)業(yè)務(wù)情況及市場(chǎng)情況及時(shí)選擇勞務(wù)供應(yīng)商，但如果主要?jiǎng)趧?wù)供應(yīng)商發(fā)生重大不利變化、不能及時(shí)足量提供勞務(wù)供應(yīng)，短期內(nèi)可能給公司帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）管理提升無(wú)法與業(yè)務(wù)發(fā)展同步的風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)主要圍繞移動(dòng)通信基站、傳輸線(xiàn)路開(kāi)展工作，業(yè)務(wù)人員以外勤工作為主，團(tuán)隊(duì)管理難度大。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司圍繞綜合運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)，構(gòu)建由公司總部統(tǒng)一負(fù)責(zé)的“集中化”管理模式，組織體系高效，能對(duì)人員、車(chē)輛等主要企業(yè)資源實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理以及對(duì)核心業(yè)務(wù)流程實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化管控。但是，隨著業(yè)務(wù)不斷發(fā)展、經(jīng)營(yíng)區(qū)域不斷增加，公司團(tuán)隊(duì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，管理難度隨之提升，加之客戶(hù)需求愈發(fā)復(fù)雜多樣，使公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)理念、管理模式面臨全新挑戰(zhàn)。如果公司無(wú)法對(duì)新業(yè)務(wù)區(qū)域的團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)有效管理，或者企業(yè)文化、管理架構(gòu)無(wú)法適應(yīng)客戶(hù)需求的變化，或綜合運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)更新速度無(wú)法匹配公司運(yùn)營(yíng)管理需求，均可能導(dǎo)致公司服務(wù)質(zhì)量無(wú)法與公司業(yè)務(wù)規(guī)模同步提升，影響客戶(hù)口碑和考核業(yè)績(jī)，可能會(huì)給公司的業(yè)務(wù)獲取能力、盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力帶來(lái)不利影響。

（五）科技創(chuàng)新和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)

目前，綜合運(yùn)用信息化管控手段已成為通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)的重要發(fā)展趨勢(shì)，本行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)普遍加大研發(fā)投入、提升科研創(chuàng)新實(shí)力，將通信技術(shù)服務(wù)與新技術(shù)深度融合，以提升服務(wù)質(zhì)量、滿(mǎn)足客戶(hù)需求、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外，隨著5G技術(shù)的發(fā)展，信息通信技術(shù)向生產(chǎn)領(lǐng)域深度融合，亦為本行業(yè)帶來(lái)廣闊的信息通信產(chǎn)品市場(chǎng)。盡管，公司具備行業(yè)較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，能夠獨(dú)立開(kāi)發(fā)綜合運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)，并且前瞻性布局信息通信技術(shù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，成效相對(duì)顯著。但是，如果公司綜合運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)優(yōu)化升級(jí)進(jìn)度不及預(yù)期、預(yù)計(jì)開(kāi)發(fā)的系統(tǒng)功能無(wú)法實(shí)現(xiàn)；或者研發(fā)投入無(wú)法進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)管理水平、綜合運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)與同行業(yè)相比不占優(yōu)勢(shì)；又或者，公司信息通信技術(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方向決策失誤、項(xiàng)目未能順利推進(jìn)、技術(shù)能力不足，而導(dǎo)致開(kāi)發(fā)失敗或產(chǎn)品無(wú)法取得市場(chǎng)認(rèn)可，以上情形均可能使公司研發(fā)投入無(wú)法帶來(lái)預(yù)期效益，削弱盈利能力，甚至使公司難以維持競(jìng)爭(zhēng)力，可能對(duì)公司業(yè)務(wù)開(kāi)展、盈利能力和未來(lái)發(fā)展帶來(lái)重大不利影響。