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本次上市存在的風險

（一）產品技術創(chuàng)新風險

未來隨著新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車不斷普及和發(fā)展，汽車線纜作為汽車零部件重要組成部分，對汽車線纜的耐熱、耐高壓、耐油以及抗干擾等性能指標要求不斷提升，客戶對產品工藝、質量提出更高的要求，公司需不斷進行技術創(chuàng)新、改善生產工藝以滿足不同客戶提出各項需求。鑒于汽車線纜行業(yè)從供應商資質認證到批量供貨通常間隔周期較長，如果公司未來無法對行業(yè)技術發(fā)展趨勢作出及時反應，無法滿足客戶的需求變化，未進行相關性能線纜研發(fā)、認證，公司可能在市場競爭中失去優(yōu)勢地位，從而影響公司的盈利能力。

（二）經營風險

（1）汽車行業(yè)周期波動的風險

隨著國家宏觀經濟持續(xù)發(fā)展，中國汽車行業(yè)發(fā)展迅速，新車型不斷推出、市場消費環(huán)境持續(xù)改善、私人購車持續(xù)活躍、汽車產銷量不斷攀升。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2011年至2018年，我國汽車銷量由1,850.51萬輛上升至2,808.06萬輛，復合增長率為6.14%。

但隨著汽車市場高速增長時代結束進入調整期，從2018年開始出現(xiàn)首次負增長，在國內市場消費需求不足、國六標準帶來的技術升級壓力、新能源補貼大幅下降等因素的影響下，汽車銷量短期承壓，市場總體回升的幅度有限。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2019年度汽車產銷量分別為2,572.10萬輛、2,576.90萬輛，同比分別下降7.50%和8.20%，產銷量降幅較1-6月分別收窄6.20%和4.21%。

其中，乘用車市場壓力仍然較大，2019年度乘用車產銷量分別為2,129.54萬輛、2,148.92萬輛，同比分別下降9.66%和9.47%。2019年以來，新能源汽車銷量增速放緩，進入低迷期。在2019年之前新能源汽車一致保持高速增長態(tài)勢，但隨著新能源汽車補貼政策縮緊、整車降本壓力、消費者對新能源車的里程及安全性能的擔憂，新能源汽車銷量面臨較大壓力。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車2019年度產銷量分別為124.20萬輛、120.60萬輛，同比下降2.30%和4.00%。發(fā)行人作為汽車零部件供應商，報告期內汽車線纜銷售是公司主要的收入來源，公司生產經營狀況與汽車行業(yè)的整體發(fā)展狀況密切相關。2019年度發(fā)行人汽車線纜銷量同比下滑18.25%。如果汽車市場消費持續(xù)低迷、新能源汽車增速進一步放緩，將會對整車廠商經營業(yè)績造成持續(xù)不利影響，并向上游汽車零部行業(yè)傳導，使得公司經營業(yè)績面臨大幅下滑的風險。

（2）原材料價格波動風險

報告期內，公司原材料成本占產品成本比重較高，主要原材料銅材占主營業(yè)務成本比重分別為87.69%、87.75%及86.23%。報告期內，銅材的市場價格波動較大，以上?，F(xiàn)貨電解銅為例，2017-2019年價格波動情況如下：

資料來源：中商產業(yè)研究院整理

報告期各期，上?，F(xiàn)貨電解銅含稅均價分別為4.92萬元/噸、5.06萬元/噸和4.77萬元/噸，2017年度較2016年度同比上漲28.74%，2018年度較2017年度同比上漲2.75%，2019年度較2018年度同比下滑5.73%。公司產品銷售價格采取“材料成本+加工費”的原則定價，并采取以銷定產為主的策略，根據(jù)客戶訂單情況按照點銅模式采購所需的銅材。

但是銅材價格波動仍對公司的經營情況產生如下影響：一方面，銅材的價格波動將直接影響公司產品價格和產品成本，而加工費相對固定，從而影響公司的產品毛利率水平；另一方面，如果價格上漲將導致公司原材料采購占用較多的流動資金，從而加大公司的營運資金壓力。20,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.0045,000.0050,000.0055,000.0060,000.00上?，F(xiàn)貨電解銅平均價