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（四）內控風險

（1）管理層變動風險

最近兩年，公司董事和高級管理人員未發(fā)生重大變化。但在本次股票發(fā)行后，公司經(jīng)營規(guī)模將繼續(xù)擴大，進而使公司的管理難度進一步加大，因此存在著公司在快速成長中難以及時調整管理體系、完善激勵和約束機制的風險。

（2）人力資源風險

公司經(jīng)過多年的快速發(fā)展，已形成了自身的人才培養(yǎng)體系，擁有一支具有豐富行業(yè)經(jīng)驗、專業(yè)化水平高的員工隊伍。公司積極倡導創(chuàng)新和諧、以人為本的企業(yè)文化，為人才的培育與發(fā)展提供良好的環(huán)境，對人才具有較強的凝聚力。報告期內，公司核心人員隊伍穩(wěn)定。但是，隨著行業(yè)競爭的日趨激烈，對優(yōu)秀人才的爭奪亦趨于激烈，公司將面臨人力資源風險。

（五）財務風險

（1）公司綜合毛利率下降的風險

報告期內，公司憑借研發(fā)技術、營銷服務、品牌形象等優(yōu)勢保持了較高的毛利率水平。報告期各期，公司綜合毛利率分別為86.15%、89.34%和92.63%。隨著下游行業(yè)發(fā)展前景向好，市場容量進一步擴大，將吸引更多企業(yè)進入，行業(yè)競爭也隨之加劇，公司綜合毛利率水平存在下降的風險。

（2）公司業(yè)績高增長不能持續(xù)的風險

報告期內，公司經(jīng)營業(yè)績保持較高速度的增長水平。報告期各期，公司的營業(yè)收入分別為22,249.00萬元、32,101.10萬元和55,771.57萬元，2018年和2019年分別較上年增長44.28%和73.74%。報告期各期，公司實現(xiàn)凈利潤分別為7,673.32萬元、11,612.93萬元和29,797.19萬元，2018年和2019年年分別較上年增長51.34%和156.59%。高效的營銷服務水平、精準的產品定位和較強的研發(fā)創(chuàng)新能力是公司高速增長的關鍵。未來公司將持續(xù)提升營銷服務水平，提高產品定位和保持研發(fā)創(chuàng)新，確保公司的競爭優(yōu)勢持續(xù)提升和經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長。如果公司不能保持和持續(xù)提高原有的競爭力和優(yōu)勢，或者市場發(fā)生較大不利變化，公司的增長速度將有所放緩，公司因此存在業(yè)績的高增長不能持續(xù)的風險。

（3）稅收優(yōu)惠和政府補助政策變化風險

公司已被認定為高新技術企業(yè)，報告期內享受高新技術企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠，適用的企業(yè)所得稅稅率為15%。此外，報告期內公司還享受研究開發(fā)費用稅前加計扣除等稅收優(yōu)惠。報告期各期公司稅收優(yōu)惠的具體情況及占利潤總額比重情況如下：

資料來源：中商產業(yè)研究院整理

如果國家相關稅收征管政策發(fā)生變化，或者公司在持續(xù)經(jīng)營過程中，未能達到相關優(yōu)惠條件，則公司的稅負有可能增加，會使公司未來經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)金流水平受到不利影響。

（六）法律風險

（1）下游客戶和行業(yè)風險

公司產品主要通過自身銷售團隊和經(jīng)銷商銷售給醫(yī)療機構，并由醫(yī)療機構的執(zhí)業(yè)醫(yī)師為客戶進行注射，此類注射屬于非手術類治療，具有創(chuàng)傷小、疼痛輕、恢復快等特點。公司已建立了符合相關法律法規(guī)的合規(guī)經(jīng)營管理體系，包括公司銷售人員職業(yè)合規(guī)培訓、公司下游客戶業(yè)務資質動態(tài)審核和執(zhí)業(yè)醫(yī)師合規(guī)使用公司產品培訓等管理措施，但公司下游客戶眾多，不能完全排除部分經(jīng)銷商在銷售、推廣公司產品和部分醫(yī)療機構及其執(zhí)業(yè)醫(yī)師在使用公司產品過程中可能存在不符合公司合規(guī)經(jīng)營管理體系或相關法律法規(guī)的行為，這可能會影響公司的品牌形象。

此外，部分媒體會出現(xiàn)公司所在行業(yè)下游客戶的負面報道，不論上述報道是否屬實或者經(jīng)過確證，均可能影響消費信心，包括公司在內的行業(yè)上游廠家會因此受到不利影響。