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（四）客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)公司的主要客戶集中在幾家軍工總裝企業(yè)。2017至2019年度，發(fā)行人向前五大客戶的銷售收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比例均超過(guò)98%，占比顯著較高。公司目前客戶集中度較高是由行業(yè)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)模式及公司發(fā)展階段決定的：

（1）行業(yè)特點(diǎn)及業(yè)務(wù)模式：公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)主要是為軍用核化生防御裝備總裝企業(yè)配套核心系統(tǒng)部件，而軍用核化生防御裝備，專業(yè)性較高，裝備范圍相對(duì)集中，相應(yīng)負(fù)責(zé)裝備生產(chǎn)的總裝企業(yè)也相對(duì)集中，因此公司的客戶也相對(duì)集中。

（2）公司發(fā)展階段：報(bào)告期內(nèi)公司尚處于成長(zhǎng)階段，公司產(chǎn)品集中于核化生防御裝備的液壓動(dòng)力系統(tǒng)及防護(hù)裝具中某型面具送風(fēng)器的充電器及電池組，核化生防御領(lǐng)域的其他相關(guān)產(chǎn)品尚未批量生產(chǎn)銷售，因此公司客戶相對(duì)集中。公司在國(guó)內(nèi)相關(guān)軍品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為突出，在與軍方和總裝企業(yè)的長(zhǎng)期合作中塑造了良好的品牌，業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。但是，如果國(guó)際形勢(shì)、我國(guó)國(guó)防戰(zhàn)略的變化導(dǎo)致客戶的需求發(fā)生不利變化，或者公司與國(guó)內(nèi)軍方的合作發(fā)生不利變化，則可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（五）軍隊(duì)客戶訂單采購(gòu)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品的最終客戶為軍隊(duì)，軍方采購(gòu)具有計(jì)劃性較強(qiáng)、項(xiàng)目周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，一般產(chǎn)品在通過(guò)研發(fā)認(rèn)證定型后，軍方會(huì)進(jìn)行持續(xù)的批量采購(gòu)。報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，主要是由于公司通過(guò)前期較長(zhǎng)時(shí)間的研發(fā)、試制，相關(guān)產(chǎn)品逐步完成產(chǎn)品定型，開(kāi)始進(jìn)入軍方規(guī)模列裝采購(gòu)階段。但由于公司產(chǎn)品的銷售受到軍方采購(gòu)需求的限制，如軍方采購(gòu)計(jì)劃發(fā)生變化，公司的產(chǎn)品銷售將受到較大影響，導(dǎo)致公司的營(yíng)業(yè)收入具有一定的不確定性。

（六）技術(shù)研發(fā)及市場(chǎng)拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品集中于軍用核化生防御洗消車輛裝備的液壓動(dòng)力系統(tǒng)，相對(duì)單一，在一定程度上限制了公司業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)空間。因此，為保持行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)能夠持續(xù)獲取業(yè)務(wù)訂單，公司始終重視技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展，并正在進(jìn)一步研發(fā)開(kāi)拓核化生防御領(lǐng)域中的其他細(xì)分市場(chǎng)，以打造全面的核化生防御技術(shù)和產(chǎn)品體系。

由于我國(guó)的軍品研發(fā)有著嚴(yán)格的試驗(yàn)、檢驗(yàn)要求，一般需要經(jīng)過(guò)立項(xiàng)論證階段、方案設(shè)計(jì)階段、樣機(jī)研制階段、鑒定定型階段等步驟，從立項(xiàng)研制到設(shè)計(jì)定型的時(shí)間跨度存在不確定性。另外，公司預(yù)研新產(chǎn)品存在一定風(fēng)險(xiǎn)，如果某些新產(chǎn)品的研發(fā)周期過(guò)長(zhǎng)，或者預(yù)研的新產(chǎn)品未獲得軍方立項(xiàng)和定型，則可能會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況及整體盈利能力造成不利影響。