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申聯(lián)生物醫(yī)藥（上海）首次發(fā)布在科創(chuàng)板上市上市主要存在風險分析（圖）

來源：中商產業(yè)研究院發(fā)布日期：2020-08-21 16:50

生物制品

本次上市存在的風險

（一）產品結構相對單一的風險

公司目前主要產品包括豬口蹄疫O型合成肽疫苗、豬口蹄疫O型、A型二價合成肽疫苗，另有豬口蹄疫O型、A型二價滅活疫苗處于試生產階段，但產品主要集中于豬口蹄疫疫苗領域，產品結構相對單一。如未來出現(xiàn)市場競爭加劇、下游需求下降等外部環(huán)境惡化的情況，或出現(xiàn)因公司新產品研發(fā)不及時而無法適應市場需求的情況，將會對公司的經營產生不利影響。

（二）生豬養(yǎng)殖業(yè)波動導致業(yè)績波動的風險

公司主要從事獸用生物制品的研發(fā)、生產、銷售，報告期內豬用疫苗是公司主營業(yè)務收入的主要來源，豬用疫苗行業(yè)業(yè)績受到下游生豬養(yǎng)殖行業(yè)諸多因素的影響。我國生豬養(yǎng)殖產業(yè)規(guī)模大，2018年我國生豬年出欄量為69,382萬頭。生豬出欄量受到生豬價格的影響，在豬價的低谷時期，部分養(yǎng)殖戶補欄意愿可能下降，對豬用疫苗的銷售可能產生不利影響。

隨著我國規(guī)模化養(yǎng)殖水平不斷提高，養(yǎng)殖密度和流通半徑不斷加大，境內外動物及其產品貿易活動日益頻繁，某些重大動物疫病存在大范圍流行的風險。若出現(xiàn)偶發(fā)性的重大動物疫情爆發(fā)等情況，如2018年下半年爆發(fā)的“非洲豬瘟”，或發(fā)生重大自然災害，可能導致養(yǎng)殖戶補欄意愿下降，生豬存欄量減少，從而對豬用疫苗的銷售產生不利影響。綜上，生豬價格、重大疫情或自然災害，引起生豬養(yǎng)殖業(yè)波動，可能會導致公司業(yè)績出現(xiàn)波動的風險。

(三）產品質量風險

獸用生物制品直接關系到畜牧業(yè)的安全生產、畜產品的質量安全、食品安全和人類健康，其產品質量尤其重要。報告期內，公司產品質量均符合監(jiān)管要求，但未來隨著公司經營規(guī)模的不斷擴大，公司的質量管理工作出現(xiàn)紕漏導致產品質量出現(xiàn)問題，可能將影響公司的業(yè)務并使公司的品牌和聲譽受損。公司存在由于產品質量管理出現(xiàn)失誤而帶來的潛在經營風險。