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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

目前全球范圍內(nèi)平板顯示、半導(dǎo)體、觸控等行業(yè)基本都采用掩膜版作為基準(zhǔn)圖案進(jìn)行曝光復(fù)制量產(chǎn)，無掩膜光刻技術(shù)精度低，主要用于電路板行業(yè)。掩膜版光刻制作技術(shù)通常分為激光直寫法和電子束直寫法。

激光直寫法使用波長(zhǎng)為193nm、248nm、365nm、413nm等的連續(xù)或脈沖激光光源，整形精縮成為200~500nm的激光點(diǎn)在掩膜光刻膠上畫出電路圖案后，通過顯影蝕刻獲得電路圖案；電子束直寫法使用小至納米級(jí)的電子束斑為筆，在掩膜光刻膠上畫出電路圖案，掩膜版上的電子束膠在曝光顯影后，通過濕法或干法蝕刻獲得電路圖形。激光直寫法具有以下優(yōu)勢(shì)：

1、光刻速度可達(dá)到數(shù)百至數(shù)千mm2/min，相對(duì)電子束直寫法的速度顯著更快；

2、掩膜版尺寸達(dá)到1700mmx2000mm，大尺寸掩膜版能提高下游廠商光刻工序的曝光效率，同時(shí)也大大降低了下游廠商的生產(chǎn)成本。

但激光直寫法制作的掩膜版精度不如電子束直寫法，電子束直寫法制作圖形精度達(dá)到納米級(jí)，但由于其速度較慢，目前僅限于制作小尺寸掩膜版。發(fā)行人目前主要采用激光直寫法生產(chǎn)掩膜版，與此同時(shí)發(fā)行人的技術(shù)團(tuán)隊(duì)也積極關(guān)注著國(guó)內(nèi)外電子束直寫法和無掩膜版光刻工藝技術(shù)在理論和實(shí)驗(yàn)方面最新的研究進(jìn)展。激光直寫法和電子束直寫法生產(chǎn)工藝技術(shù)都已經(jīng)比較成熟，隨著科學(xué)研究的進(jìn)步，不排除掩膜版行業(yè)會(huì)出現(xiàn)新的無掩膜光刻技術(shù)對(duì)原有的工藝技術(shù)形成替代，從而產(chǎn)生技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司所處掩膜版行業(yè)為資本密集型行業(yè)，固定成本投入較大，報(bào)告期內(nèi)隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，公司積極對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行改造升級(jí)，報(bào)告期各期末固定資產(chǎn)余額呈上升趨勢(shì)，賬面價(jià)值分別為26,493.14萬元、37,294.56萬元和39,467.76萬元，各期折舊金額分別為3,631.27萬元、4,348.37萬元、4,878.07萬元。目前公司固定資產(chǎn)使用情況良好，核心生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)能利用率較高，但未來如果出現(xiàn)下游客戶需求大幅減少、公司銷量大幅降低的情形，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)，較高的固定成本投入將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

近年來隨著平板顯示、觸控和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，掩膜版市場(chǎng)需求旺盛。目前行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有日本的SKE、HOYA、DNP、Toppan、韓國(guó)的LG-IT、美國(guó)的福尼克斯、中國(guó)臺(tái)灣的臺(tái)灣光罩和中國(guó)大陸的路維光電等，行業(yè)集中程度較高。隨著下游產(chǎn)業(yè)向中國(guó)大陸不斷轉(zhuǎn)移，若主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手未來加大對(duì)中國(guó)大陸市場(chǎng)的重視與投入，將導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。

（3）下游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于平板顯示、半導(dǎo)體芯片、觸控以及電路板行業(yè)，目前上述行業(yè)在全球范圍內(nèi)呈快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，且有加快向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。隨著消費(fèi)電子產(chǎn)品技術(shù)革新、消費(fèi)者偏好及市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，公司下游產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，各細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)對(duì)掩膜版的需求結(jié)構(gòu)可能發(fā)生較大變化，如果公司不能迅速覺察并調(diào)整產(chǎn)品思路以適應(yīng)該等變化，將會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)以及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生一定的不利影響。

（4）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要原材料為掩膜版基板。掩膜版基板的采購(gòu)成本是公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本的主要組成部分，掩膜版基板價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司產(chǎn)品成本的影響較大。公司實(shí)行定制化生產(chǎn)且生產(chǎn)周期較短，可以將大部分原材料價(jià)格波動(dòng)轉(zhuǎn)移到銷售價(jià)格的調(diào)整上。但若未來掩膜版基板價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的同時(shí)公司不能夠及時(shí)將價(jià)格波動(dòng)傳遞到銷售價(jià)格的調(diào)整上，則公司盈利水平會(huì)受到較大影響。

（5）主要原材料出口國(guó)（地區(qū)）和主要產(chǎn)品進(jìn)口國(guó)（地區(qū)）政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

公司掩膜版產(chǎn)品的主要原材料掩膜版基板的境外供應(yīng)商集中在日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣。市場(chǎng)集中但供應(yīng)相對(duì)充足，至今未出現(xiàn)上述國(guó)家或地區(qū)對(duì)掩膜版基板的出口限制或貿(mào)易摩擦。若未來上述國(guó)家或地區(qū)為保護(hù)其本國(guó)或地區(qū)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，限制掩膜版基板的出口或制造貿(mào)易摩擦，將可能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

公司的掩膜版產(chǎn)品部分出口，主要銷往中國(guó)臺(tái)灣、新加坡，至今未出現(xiàn)上述國(guó)家或地區(qū)對(duì)掩膜版的進(jìn)口限制或貿(mào)易摩擦。若未來上述國(guó)家或地區(qū)為保護(hù)其本國(guó)或地區(qū)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，調(diào)整掩膜版產(chǎn)品進(jìn)口政策，將可能對(duì)公司掩膜版產(chǎn)品銷售造成不利影響。

（6）主要供應(yīng)商相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要原材料行業(yè)集中程度較高，供應(yīng)商數(shù)量較少，但供應(yīng)相對(duì)充足。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大供應(yīng)商采購(gòu)原材料的金額分別為11,959.34萬元、12,244.32萬元和16,433.78萬元，占當(dāng)期原材料采購(gòu)總額的比例分別為82.98%、81.60%和84.02%。公司的主要原材料供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)情況良好，且與公司建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定、良好的合作關(guān)系，但未來如果主要供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)狀況、業(yè)務(wù)模式、交付能力等發(fā)生重大不利變化，短期內(nèi)將對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)和盈利能力造成一定程度的影響。（7）關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

公司主要生產(chǎn)設(shè)備光刻機(jī)的供應(yīng)商集中度較高，主要為瑞典Mycronic、德國(guó)海德堡儀器兩家公司，其中最高端的平板顯示用光刻機(jī)由瑞典Mycronic生產(chǎn)，全球主要平板顯示用掩膜版制造商對(duì)其生產(chǎn)的設(shè)備存在較高程度依賴。報(bào)告期內(nèi)上述設(shè)備供應(yīng)商與公司合作關(guān)系良好，設(shè)備供應(yīng)商根據(jù)公司訂單需求及時(shí)供應(yīng)光刻機(jī)設(shè)備。但若未來設(shè)備供應(yīng)商出現(xiàn)產(chǎn)能受限、交貨周期延長(zhǎng)或產(chǎn)品價(jià)格大幅提升等情況，將可能導(dǎo)致公司無法及時(shí)采購(gòu)上述設(shè)備，對(duì)公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大將造成不利影響。

（8）主要客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶銷售金額分別為15,358.12萬元、14,522.28萬元、19,531.62萬元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.81%、45.47%、47.95%，銷售客戶相對(duì)集中。公司主要客戶為平板顯示、半導(dǎo)體芯片等電子元器件行業(yè)的知名企業(yè)，目前公司與主要客戶合作情況良好，但如果未來公司主要客戶的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)不利變化或主要客戶對(duì)公司產(chǎn)品需求下降，將可能對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和盈利能力造成不利影響。

（9）產(chǎn)品質(zhì)量控制的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品掩膜版是下游電子元器件行業(yè)生產(chǎn)制造過程中的核心模具，是下游產(chǎn)品精度和質(zhì)量的決定因素之一。公司根據(jù)與客戶簽訂的銷售合同/訂單，向客戶提供符合其品質(zhì)指標(biāo)要求的產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)未發(fā)生因重大產(chǎn)品質(zhì)量缺陷導(dǎo)致客戶索賠的情形，但如果未來公司出現(xiàn)重大產(chǎn)品質(zhì)量事故，將可能面臨客戶根據(jù)銷售合同約定要求公司給予相應(yīng)賠償或中斷與公司業(yè)務(wù)合作的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（10）環(huán)境保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生廢液、廢水、廢氣等環(huán)境污染物，報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)進(jìn)行環(huán)保投入、提升環(huán)保處理能力，不存在因違法環(huán)境保護(hù)相關(guān)法律、法規(guī)而受到重大處罰的情形。未來隨著國(guó)家環(huán)境保護(hù)政策進(jìn)一步完善，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)亦可能逐步提高，如果公司無法達(dá)到相應(yīng)的環(huán)保要求或出現(xiàn)重大環(huán)保事故，將可能產(chǎn)生因違反環(huán)境保護(hù)法律、法規(guī)而受到相關(guān)部門處罰的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。