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本次上市存在的風(fēng)險

（一）技術(shù)風(fēng)險

（1）技術(shù)研發(fā)無法有效滿足市場需求的風(fēng)險

發(fā)行人的產(chǎn)品主要為定制產(chǎn)品，主要客戶為面板生產(chǎn)廠商，該行業(yè)具有技術(shù)密集、產(chǎn)品更新速度快的特征。發(fā)行人重視技術(shù)研發(fā)對鞏固市場競爭力的重要作用，2017年、2018年及2019年研發(fā)費用分別為1,357.59萬元、2,809.07萬元和3,617.59萬元，占營業(yè)收入比重分別為32.76%、10.70%和12.03%，但如果發(fā)行人研發(fā)成果不能有效轉(zhuǎn)化，或者目前的研究方向與未來行業(yè)的發(fā)展方向出現(xiàn)偏差，不能有效滿足客戶的市場需求，則可能面臨因技術(shù)研發(fā)滯后于行業(yè)甚至無效導(dǎo)致的競爭力下降風(fēng)險。

（2）知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險

發(fā)行人所處行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，知識產(chǎn)權(quán)對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。發(fā)行人一直堅持自主創(chuàng)新的研發(fā)策略，已采取申請專利等知識產(chǎn)權(quán)保護措施，但仍存在自身知識產(chǎn)權(quán)被侵犯的風(fēng)險。與此同時，盡管發(fā)行人一直堅持自主研發(fā)，避免侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)，但仍不能排除因疑似侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)而被起訴的可能性。

（3）核心技術(shù)泄密及核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險

技術(shù)實力和技術(shù)人員是公司所屬行業(yè)的核心競爭力。發(fā)行人在經(jīng)營過程中積累了多項專利及核心技術(shù)，培養(yǎng)了多名技術(shù)人員，已建立了合理有效的保密機制，但仍不能排除因個別技術(shù)人員違反職業(yè)操守或離職而泄密核心技術(shù)的風(fēng)險。同時，公司的核心技術(shù)人員若流失嚴(yán)重，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營和市場競爭力將帶來負(fù)面影響。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

（1）市場需求未有效釋放的風(fēng)險

隨著OLED技術(shù)的成熟及市場需求的爆發(fā)，蘋果、三星、華為等手機廠商相繼推出了搭載AMOLED面板的產(chǎn)品，預(yù)計未來AMOLED面板的市場需求量及市場占有率將呈幾何倍數(shù)增長。目前國內(nèi)外各大面板廠商均在大規(guī)模建設(shè)OLED產(chǎn)線，預(yù)計在各大面板廠商OLED產(chǎn)線建成投產(chǎn)后，上游配套產(chǎn)品的市場需求將有爆發(fā)式的增長。但因OLED產(chǎn)線復(fù)雜，調(diào)試難度大，如面板廠商的OLED產(chǎn)線建設(shè)進度未達預(yù)期或者OLED產(chǎn)線建成后面板出貨量未達預(yù)期，將影響面板廠商對公司蒸發(fā)源設(shè)備及材料的需求，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）設(shè)備類訂單不連續(xù)的風(fēng)險

公司產(chǎn)品蒸發(fā)源設(shè)備用于6代AMOLED面板生產(chǎn)線，每條生產(chǎn)線根據(jù)設(shè)計產(chǎn)能不同，所需蒸發(fā)源數(shù)量有所差異。目前各大面板企業(yè)的6代AMOLED產(chǎn)線建設(shè)處在爆發(fā)期，如后續(xù)規(guī)劃產(chǎn)線減少，蒸發(fā)源的需求會相應(yīng)減少。雖然客戶在使用過程中需更換備品備件等技術(shù)服務(wù)，公司在提供后續(xù)維護服務(wù)時將持續(xù)獲得收入，但如后續(xù)服務(wù)收入未達預(yù)期或公司未按照預(yù)期開發(fā)出新型或高世代蒸發(fā)源，將會對公司設(shè)備類訂單的連續(xù)性有所影響，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（3）市場競爭加劇的風(fēng)險

公司目前所處的OLED材料及設(shè)備行業(yè)，國外廠商因多年的技術(shù)積累處于優(yōu)勢地位，在全行業(yè)內(nèi)市場占有率較高，同時國內(nèi)廠商已開始進入并逐步拓展市場份額，公司一直以來面臨與國內(nèi)外廠商的競爭。隨著OLED市場需求的爆發(fā)，未來市場前景廣闊，將吸引新的廠商進入，預(yù)計市場競爭將呈加劇趨勢。如公司不能在品牌、技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品種類等方面保持優(yōu)勢，公司將面臨因市場競爭加劇而影響經(jīng)營業(yè)績的風(fēng)險。

（4）客戶集中風(fēng)險

2017年、2018年和2019年，公司前五大客戶銷售額分別為3,133.82萬元、24,828.05萬元和28,652.75萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為75.95%、95.48%、95.37%，客戶較為集中。若未來因公司主要客戶經(jīng)營狀況不佳或公司無法及時滿足客戶需求等原因，導(dǎo)致主要客戶對公司產(chǎn)品的需求量降低，則可能對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營、財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

（5）外協(xié)風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司蒸發(fā)源設(shè)備大部分部件采用外協(xié)方式進行生產(chǎn)。雖然公司已經(jīng)通過制定管理制度及簽署保密協(xié)議等方式對外協(xié)廠商的產(chǎn)品質(zhì)量、供貨時間和保密工作進行控制，但如果公司未能切實有效執(zhí)行管理措施，可能對產(chǎn)品質(zhì)量、交貨時間等帶來一定風(fēng)險；同時，如果外協(xié)廠商無法按照協(xié)議約定保質(zhì)保量提供產(chǎn)品，或者違反約定導(dǎo)致公司技術(shù)及商業(yè)秘密泄露，將會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（6）新冠肺炎疫情可能對公司經(jīng)營的短期影響

2020年初，新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)，我國采取必要的防范管控措施，OLED終端市場在短期內(nèi)受到一定負(fù)面影響，相關(guān)廠商春節(jié)后復(fù)工進度延后或不能完全復(fù)工，影響了面板廠商的訂單數(shù)量、生產(chǎn)進度和生產(chǎn)線建設(shè)進度，直接導(dǎo)致短期內(nèi)公司有機發(fā)光材料和蒸發(fā)源設(shè)備訂單縮減或延后，新品開發(fā)和導(dǎo)入市場的時間也會隨之延遲。另外，疫情整體影響下，部分員工無法現(xiàn)場工作，研發(fā)周期加長，研發(fā)成本、運營成本可能出現(xiàn)增長，從而導(dǎo)致公司短期內(nèi)利潤水平受到不利影響。

（7）質(zhì)量控制風(fēng)險

下游面板生產(chǎn)企業(yè)對有機發(fā)光材料和蒸發(fā)源設(shè)備的質(zhì)量要求較高，客戶在采購前會明確產(chǎn)品的技術(shù)規(guī)格和質(zhì)量要求，產(chǎn)品到貨后會組織檢驗。如果質(zhì)量檢測不合格，將退回產(chǎn)品。雖然截至上市保薦書簽署日，公司未發(fā)生重大產(chǎn)品質(zhì)量事故，也未因產(chǎn)品質(zhì)量問題引發(fā)法律訴訟糾紛，但未來若公司生產(chǎn)的產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題等原因引發(fā)退貨、質(zhì)量事故、質(zhì)量糾紛等，會給公司造成經(jīng)濟損失，也將對公司的品牌形象構(gòu)成不利影響。