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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

公司專業(yè)從事LED顯示屏相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，由于租賃屏產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景特點(diǎn)，除應(yīng)具備廣視角、高對(duì)比度、拼接無(wú)縫、高畫(huà)質(zhì)等顯示品質(zhì)外，其不可避免地需要反復(fù)進(jìn)行安裝、拆卸以及運(yùn)輸，因此還需具備箱體輕薄、安裝快捷、維護(hù)簡(jiǎn)便等特點(diǎn)，對(duì)生產(chǎn)廠家在產(chǎn)品的外形設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、材料選型等方面提出了很高的要求，進(jìn)而需要研發(fā)人員在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)充分理解客戶需求和應(yīng)用場(chǎng)景，反復(fù)模擬現(xiàn)場(chǎng)使用，對(duì)廠家整體技術(shù)水平、研發(fā)和制造工藝的創(chuàng)新能力要求較高。租賃屏應(yīng)用終端領(lǐng)域呈現(xiàn)進(jìn)一步拓展的趨勢(shì)，隨著應(yīng)用場(chǎng)景和客戶需求的進(jìn)一步豐富和多元化、個(gè)性化，如公司不能持續(xù)面向下游需求推動(dòng)技術(shù)、工藝、產(chǎn)品創(chuàng)新或創(chuàng)新失敗，則可能無(wú)法適應(yīng)下游客戶及終端應(yīng)用領(lǐng)域的需求，對(duì)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生負(fù)面影響。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)不能持續(xù)進(jìn)步的風(fēng)險(xiǎn)

公司從設(shè)立之初就一直將技術(shù)創(chuàng)新作為業(yè)務(wù)發(fā)展的根本推動(dòng)力量，通過(guò)持續(xù)的研發(fā)和創(chuàng)新不斷提升技術(shù)實(shí)力。公司目前LED顯示屏整屏亮度校正精度可控制在±2%以內(nèi)、色度控制在±0.003以內(nèi)，戶外屏可達(dá)5,000：1的對(duì)比度，灰度可達(dá)65,536級(jí)，動(dòng)態(tài)顯示屏刷新率可以達(dá)3,840Hz以上，顯示屏平均無(wú)故障時(shí)間可達(dá)10,000小時(shí)，連續(xù)使用3年死燈率控制在0.01%以內(nèi)，多項(xiàng)性能指標(biāo)為國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。隨著行業(yè)整體技術(shù)水平的提高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將愈加體現(xiàn)為技術(shù)實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，只有進(jìn)行不斷的技術(shù)革新才能保持公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。若未來(lái)公司不能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的技術(shù)進(jìn)步并保持行業(yè)先進(jìn)水平，公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力將會(huì)被削弱。

（2）核心技術(shù)人員流失及核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)

①核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

作為高新技術(shù)企業(yè)，擁有穩(wěn)定、高素質(zhì)的科研人才隊(duì)伍是公司長(zhǎng)期保持技術(shù)進(jìn)步的重要保障。公司一貫注重人力資源的科學(xué)管理，建立了有效的績(jī)效管理體系，積極為科研人員提供良好的科研條件，且部分研發(fā)技術(shù)人員已間接持有公司股份。雖然公司采取了多種措施穩(wěn)定科研人員隊(duì)伍，但是仍不能排除未來(lái)科研人員流失的可能。若出現(xiàn)核心技術(shù)人員大量流失的情況，將會(huì)削弱公司的研發(fā)能力，進(jìn)而對(duì)公司新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。

②核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)

公司長(zhǎng)期以來(lái)持續(xù)的產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新積累了豐富的技術(shù)成果，除部分已申請(qǐng)專利外，另有多項(xiàng)技術(shù)以技術(shù)秘密、非專利技術(shù)的形式保有。核心技術(shù)是公司賴以生存和發(fā)展的關(guān)鍵，核心技術(shù)一旦失密，將會(huì)對(duì)公司利益產(chǎn)生重大影響。為保護(hù)該等核心技術(shù)，公司制定了嚴(yán)格的保密制度并采取相應(yīng)的系列保密措施，但仍可能存在公司核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

公司所處LED顯示屏應(yīng)用領(lǐng)域前景廣闊，但目前行業(yè)集中度不高，市場(chǎng)份額較為分散，且新的競(jìng)爭(zhēng)者不斷涌入，市場(chǎng)呈現(xiàn)出同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)格局。此外，近年來(lái)，隨著境內(nèi)同行業(yè)公司如艾比森、雷曼光電、洲明科技、奧拓電子、聯(lián)建光電及利亞德等公司發(fā)行上市，眾多本土LED顯示屏企業(yè)蓬勃發(fā)展；同時(shí)，隨著國(guó)際LED顯示屏產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，境外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手陸續(xù)在國(guó)內(nèi)建立生產(chǎn)基地，我國(guó)LED顯示屏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)呈加劇之勢(shì)。未來(lái)，若本公司不能持續(xù)鞏固并擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則可能面臨被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響，甚至存在公司發(fā)行上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）產(chǎn)品價(jià)格及毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

LED顯示屏行業(yè)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，并有競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的趨勢(shì)。近年來(lái)，隨著節(jié)能環(huán)保觀念日益深入人心，LED產(chǎn)品應(yīng)用日趨普及，上游外延片和芯片行業(yè)在技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下產(chǎn)能擴(kuò)張、成本下降，由此給中下游應(yīng)用產(chǎn)品的降價(jià)提供了較大空間。隨著原材料價(jià)格的下降，LED產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。未來(lái)，隨著技術(shù)的進(jìn)步，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的下降將成為L(zhǎng)ED應(yīng)用行業(yè)發(fā)展中的必然趨勢(shì)，而日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)則將加劇這一趨勢(shì)。

隨著行業(yè)的快速發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)不斷加劇的態(tài)勢(shì)，公司不排除采取降價(jià)等措施進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率水平下降。由此，公司面臨著產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格下降的同時(shí)毛利率同樣面臨下降風(fēng)險(xiǎn)。

（3）國(guó)際業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)

境外市場(chǎng)是公司銷售的重要組成部分，公司LED顯示屏等產(chǎn)品已銷往亞洲、歐洲、美洲、大洋洲和非洲等地區(qū)。2017年、2018年及2019年，公司境外銷售收入分別為21,654.42萬(wàn)元、33,871.50萬(wàn)元和39,136.71萬(wàn)元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為37.20%、43.36%和44.49%，公司的經(jīng)營(yíng)狀況在較大程度上受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。相對(duì)于境內(nèi)市場(chǎng)，境外市場(chǎng)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為復(fù)雜。境外貿(mào)易政策和稅收制度變化、商業(yè)環(huán)境的變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇等都會(huì)加大公司國(guó)際業(yè)務(wù)拓展及經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）政策風(fēng)險(xiǎn)

公司所處LED應(yīng)用領(lǐng)域得到了國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持?！秶?guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》、《中國(guó)節(jié)能技術(shù)政策大綱》等多個(gè)文件明確提出鼓勵(lì)、支持LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展。如果國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生不利變化，會(huì)對(duì)公司的發(fā)展造成一定負(fù)面影響。

（5）新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響

2020年1月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外爆發(fā)了新型冠狀病毒感染肺炎疫情。疫情造成國(guó)內(nèi)各行業(yè)停工、部分國(guó)際航班取消、行業(yè)展會(huì)及文體活動(dòng)取消或推遲召開(kāi)等，造成發(fā)行人所處的LED應(yīng)用行業(yè)下游市場(chǎng)需求出現(xiàn)一定程度的下滑或延遲，將對(duì)發(fā)行人2020年度經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生一定不利影響。如果未來(lái)疫情危害升級(jí)，可能對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響