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（五）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（1）募投項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目可行性分析是基于當(dāng)前市場環(huán)境、技術(shù)發(fā)展趨勢、公司研發(fā)能力和技術(shù)水平、市場未來拓展情況等因素做出。公司對這些項(xiàng)目的技術(shù)、市場、管理等方面進(jìn)行了慎重、充分的調(diào)研和論證，在決策過程中綜合考慮了各方面的情況，并在技術(shù)、資質(zhì)、人才等方面做了充分準(zhǔn)備。公司認(rèn)為募集資金投資項(xiàng)目有利于提升公司產(chǎn)能、增強(qiáng)公司未來的持續(xù)盈利能力。

但項(xiàng)目在實(shí)施過程中可能受到市場環(huán)境變化、工程進(jìn)度、產(chǎn)品市場銷售狀況等變化因素的影響，致使項(xiàng)目的開始盈利時(shí)間和實(shí)際盈利水平與公司預(yù)測出現(xiàn)差異，從而影響項(xiàng)目的投資收益。如果投資項(xiàng)目不能順利實(shí)施，或?qū)嵤┖笥捎谑袌鲩_拓不力投資收益無法達(dá)到預(yù)期，公司可能面臨投資項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司募集資金投資項(xiàng)目的建成達(dá)產(chǎn)，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大，有助于滿足公司業(yè)務(wù)增長的需求。近年來，甾體激素藥物市場需求持續(xù)增長，為公司募集資金投資項(xiàng)目的成功實(shí)施提供了保障。但若未來市場增速低于預(yù)期或者公司市場開拓不力、營銷推廣不達(dá)預(yù)期，則可能面臨新增產(chǎn)能不能被及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為26.86%、18.72%及13.08%。本次募集資金到位后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將有所增長，但募集資金投資項(xiàng)目需要一定的建設(shè)期，項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)也需要一定的時(shí)間，預(yù)計(jì)本次發(fā)行后公司的凈資產(chǎn)收益率與以前年度相比將會出現(xiàn)一定下滑。因此，公司存在短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。