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（三）業(yè)務(wù)擴張受行業(yè)監(jiān)管和地域限制的風(fēng)險

國家對危險廢物的產(chǎn)生、收集、貯存、運輸、利用、處置等進行監(jiān)督管理，危險廢物產(chǎn)生企業(yè)不得擅自處置危險廢物，必須將其委托給具備危險廢物處置資質(zhì)的企業(yè)進行處理。同時，危險廢物適用集中處置和就近處置的原則，危險廢物原則上應(yīng)就近運送至當(dāng)?shù)匚ｋU廢物處置單位集中處置。綜上，危險廢物處置業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出資質(zhì)管控嚴(yán)格、準(zhǔn)入門檻高、區(qū)域性強的特點。

發(fā)行人主要在浙江省內(nèi)開展危廢經(jīng)營業(yè)務(wù)，未來若向浙江省以外區(qū)域進行擴張，需辦理跨省轉(zhuǎn)移手續(xù)，或在其他省市建設(shè)危廢處置設(shè)施并取得相應(yīng)的危廢經(jīng)營許可資質(zhì)，存在行業(yè)監(jiān)管和地域限制的風(fēng)險。電子廢物產(chǎn)生的前端分布零散，且單品價值低，由分散到集聚的回收過程是典型的逆向物流模式，運輸成本較高。

為節(jié)省成本，廢舊物資回收商一般就近選擇廢棄電器電子產(chǎn)品處理企業(yè)開展合作，電子廢物拆解處理業(yè)務(wù)存在一定的區(qū)域性限制。發(fā)行人采購的電子廢物主要來源于長三角地區(qū)，未來若向其他區(qū)域進行擴張，則需要提高采購價格以彌補長途運輸?shù)某杀?，從而增加?jīng)營成本。未來發(fā)行人若不能適應(yīng)行業(yè)監(jiān)管或不能有效克服地域限制，發(fā)行人業(yè)務(wù)拓展能力將受到一定限制，對發(fā)行人發(fā)展帶來不利影響。

（四）廠址搬遷導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險

發(fā)行人原廠區(qū)屬于良渚遺址綜合保護工程二期整治拆遷范圍，因良渚遺址申遺和建設(shè)良渚文化國家公園的要求，發(fā)行人與子公司盛唐環(huán)保在報告期內(nèi)進行了搬遷。目前，發(fā)行人主要生產(chǎn)經(jīng)營場所均系租賃取得，現(xiàn)租賃的廠房為過渡性安排。發(fā)行人正在積極建設(shè)新廠房，待完工后發(fā)行人與子公司盛唐環(huán)保將進行再次搬遷。由于搬遷涉及人員安置、短期停工、設(shè)備拆裝、新生產(chǎn)線調(diào)試等事項，將會對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營造成一定影響。此外，搬遷過程中，發(fā)行人對部分固定資產(chǎn)進行處置，形成相應(yīng)的資產(chǎn)處置損失，將會對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

（五）應(yīng)收基金補貼款滯后發(fā)放的風(fēng)險

根據(jù)《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法》，國家為促進廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理而設(shè)立了廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金，廢棄電器電子產(chǎn)品處理企業(yè)對列入《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄》的廢棄電器電子產(chǎn)品進行處理后，向生態(tài)環(huán)境主管部門提出申請并經(jīng)審核后，由財政部根據(jù)經(jīng)生態(tài)環(huán)境主管部門審核的廢棄電器電子產(chǎn)品規(guī)范拆解種類、數(shù)量及基金補貼標(biāo)準(zhǔn)，從廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金中撥付補貼。

政府作為基金的管理者，主要職能是保證生產(chǎn)者繳納基金，監(jiān)督處理企業(yè)嚴(yán)格按規(guī)定進行拆解處理，處理企業(yè)取得的基金補貼系對其規(guī)范拆解處理活動的補償，不屬于政府補助的范疇。受基金補貼審核流程較長、基金收支不平衡的影響，廢棄電器電子產(chǎn)品處理企業(yè)取得基金補貼的時間通常存在一定滯后性，報告期內(nèi)，發(fā)行人收到的基金補貼均為2017年之前確認(rèn)的應(yīng)收基金補貼款。報告期各期末，發(fā)行人應(yīng)收基金補貼款余額分別為26,628.68萬元、27,505.19萬元和39,061.13萬元，占應(yīng)收賬款的比例分別為92.21%、92.39%和95.74%，呈現(xiàn)逐年上漲趨勢。

廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金是受政府監(jiān)管、以促進廢棄電器電子產(chǎn)品的規(guī)范回收處理而設(shè)立的專項基金，發(fā)行人應(yīng)收基金補貼款無法收回的風(fēng)險較低，但在補貼未發(fā)放之前，發(fā)行人將存在大額應(yīng)收賬款，持續(xù)占用發(fā)行人的營運資金，增加財務(wù)成本，對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。