日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

(七）法律風(fēng)險(xiǎn)

（1）產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)醫(yī)

藥行業(yè)是一個(gè)受監(jiān)管程度較高的行業(yè)，其監(jiān)管部門包括國(guó)家及地方各級(jí)藥品監(jiān)管部門，這些監(jiān)管部門制訂相關(guān)的政策法規(guī)，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)施監(jiān)管。同時(shí)，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)法規(guī)也正在逐步完善，相關(guān)政策法規(guī)的不斷完善將進(jìn)一步促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)有序、健康地發(fā)展，但也有可能會(huì)增加醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，并可能對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。若發(fā)行人在經(jīng)營(yíng)策略上不能及時(shí)調(diào)整順應(yīng)國(guó)家有關(guān)醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)法規(guī)的變化，將會(huì)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（2）稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)

①根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、海關(guān)總署關(guān)于深入實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關(guān)稅收政策問題的通知》（財(cái)稅〔2011〕58號(hào)），自2011年1月1日至2020年12月31日，對(duì)設(shè)在西部地區(qū)的鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。發(fā)行人及子公司西藏美迪信、重慶海默尼、西藏凱昱的所得稅稅率為15%。

②根據(jù)《西藏自治區(qū)企業(yè)所得稅政策實(shí)施辦法》（藏政發(fā)〔2014〕51號(hào)）規(guī)定，自2015年1月1日起至2017年12月31日止，拉薩經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)暫免征收企業(yè)所得稅中屬于地方分享的部分，2017年1月1日至2017年12月31日，發(fā)行人及子公司西藏凱昱、西藏美迪信企業(yè)所得稅實(shí)際稅率為9%。根據(jù)前述政策測(cè)算報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人享受稅收優(yōu)惠對(duì)凈利潤(rùn)的影響如下：

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人享受的所得稅優(yōu)惠占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為15.88%、8.34%和6.37%，發(fā)行人對(duì)所得稅優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴?！敦?cái)政部稅務(wù)總局國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于延續(xù)西部大開發(fā)企業(yè)所得稅政策的公告》（財(cái)政部公告2020年第23號(hào)）已將西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策延續(xù)至2030年12月31日，發(fā)行人（包括子公司）預(yù)計(jì)可以繼續(xù)享受西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策；但是，如果未來(lái)國(guó)家主管稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)稅收政策作出調(diào)整，可能增加發(fā)行人的稅負(fù)，從而對(duì)發(fā)行人利潤(rùn)水平產(chǎn)生不利影響。

（3）環(huán)保政策趨嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)

醫(yī)藥制造行業(yè)屬于重點(diǎn)污染行業(yè)。2008年以來(lái)，《制藥工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》等政策提高了醫(yī)藥企業(yè)污染物的排放標(biāo)準(zhǔn)，增加了醫(yī)藥企業(yè)的環(huán)保成本。發(fā)行人目前嚴(yán)格按照國(guó)家環(huán)保相關(guān)規(guī)定進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，但若未來(lái)國(guó)家或地方政府頒布新的法律法規(guī)，進(jìn)一步提高環(huán)保監(jiān)管要求，將進(jìn)一步增加發(fā)行人的環(huán)保

支出，可能對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響；甚至極端情況下高標(biāo)準(zhǔn)的環(huán)保要求可能導(dǎo)致發(fā)行人無(wú)法持續(xù)合規(guī)經(jīng)營(yíng)。