日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（三）經(jīng)營風險

（1）宏觀經(jīng)濟波動風險

發(fā)行人所處行業(yè)為化學原料和化學制品制造業(yè)，系國家經(jīng)濟支柱型產(chǎn)業(yè)，是關(guān)系國計民生的重要行業(yè)，在國民經(jīng)濟中占有不可或缺的地位。產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供需關(guān)系及原材料、產(chǎn)品價格水平受宏觀經(jīng)濟波動影響較大。近年來，國際宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇程度較為有限，且我國宏觀經(jīng)濟也正處于由高增長轉(zhuǎn)向平穩(wěn)增長的過渡時期。盡管公司循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展模式能夠給公司帶來一定的綜合收益優(yōu)勢，使得公司具備較強的抗風險能力，但未來若國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢無法好轉(zhuǎn)，將可能影響到行業(yè)的外部需求，從而使得公司面臨產(chǎn)品需求、盈利能力下降的風險。

（2）行業(yè)周期性波動風險

公司所處的氯化工和硫化工行業(yè)具有周期性波動的特征，行業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟形勢及相關(guān)下游行業(yè)的景氣程度有很強的相關(guān)性。受產(chǎn)業(yè)性質(zhì)、上游原材料供應(yīng)、下游產(chǎn)品市場需求、產(chǎn)品供給能力等諸多因素的影響，氯化工和硫化工行業(yè)近年來經(jīng)歷了大幅波動的周期變化。公司利用產(chǎn)業(yè)調(diào)整和洗牌的機會，積累競爭優(yōu)勢，提升行業(yè)地位，進行產(chǎn)業(yè)的高端化布局，但不排除未來由于宏觀經(jīng)濟增速持續(xù)放緩導(dǎo)致氯化工和硫化工行業(yè)低迷的可能性，公司未來盈利能力可能受到影響。

（3）業(yè)務(wù)區(qū)域集中風險

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入的區(qū)域集中度較高，銷售區(qū)域集中在一定程度上影響了公司市場占有率和營業(yè)收入的進一步提升。目前，公司主要業(yè)務(wù)區(qū)域集中在湖南省，正在逐步向安徽、江西、湖北、廣東、貴州等周邊省份輻射。由于目前公司精細化工產(chǎn)品和新材料產(chǎn)品產(chǎn)能有限，銷售區(qū)域仍集中于湖南及周邊省份地區(qū)。未來湖南省及周邊省份地區(qū)經(jīng)濟環(huán)境、地方產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競爭狀況一旦發(fā)生不利變化，公司的業(yè)務(wù)將可能會受到一定影響。

此外，公司向其他地區(qū)擴張的戰(zhàn)略可能無法完全復(fù)制湖南省及周邊省份地區(qū)市場的成功經(jīng)驗，會受到當?shù)馗鞣N因素的制約，存在市場開拓不能達到預(yù)期的風險。雖然公司與重大客戶保持了良好的合作關(guān)系，保證了長期供貨關(guān)系和公司的銷售市場，但是不排除因為公司本身、市場競爭、下游區(qū)域市場波動等因素，導(dǎo)致區(qū)域性客戶流失，從而使得公司業(yè)績下滑、存貨增加等。

（4）能源價格波動的風險

公司使用的主要能源是電力。報告期內(nèi)，電力成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為42.85%、33.94%和37.68%，電力成本占公司生產(chǎn)成本的比例較高，因此電價波動對公司相關(guān)產(chǎn)品的毛利率水平具有較大影響。報告期內(nèi)，公司的電力采購價格逐年上漲，未來購電價格若進一步上漲將導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)成本增加，對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（5）硫酸生產(chǎn)原材料持續(xù)取得的風險

公司產(chǎn)品的主要原材料包括硫鐵礦、高硫渣、鋁錠、工業(yè)鹽和含鍺原料等，其中硫鐵礦和高硫渣是公司的主要制酸原料。報告期內(nèi)，硫鐵礦供應(yīng)基本穩(wěn)定，公司可持續(xù)的從市場上購進硫鐵礦；高硫渣資源豐富程度低于硫鐵礦，公司的高硫渣采購自株冶集團，其高硫渣系多年生產(chǎn)累積形成，積累速度慢于本公司生產(chǎn)消耗速度。因此，隨著株冶集團高硫渣逐步清庫完畢，公司高硫渣原料的獲取可能存在不可持續(xù)的風險，不同制酸原料的使用會對公司硫酸產(chǎn)品的利潤、毛利率產(chǎn)生影響，進而對公司整體經(jīng)營業(yè)績波動造成一定影響。

（6）安全生產(chǎn)的風險

公司生產(chǎn)所需部分原材料、半成品或產(chǎn)成品為易燃、易爆、腐蝕性或有毒物質(zhì)。同時公司部分產(chǎn)品生產(chǎn)過程中涉及高溫、高壓等工藝，對操作要求較高。公司十分重視安全生產(chǎn)管理，制定了全面的生產(chǎn)安全管理制度并予以嚴格執(zhí)行。公司自成立以來未發(fā)生重大安全事故，但仍不排除因人員操作不當、機器設(shè)備故障或不可抗力的自然因素等導(dǎo)致發(fā)生安全事故的風險存在發(fā)生安全事故的風險。

（7）環(huán)境保護的風險

公司屬于化學原料和化學制品制造業(yè)，在生產(chǎn)經(jīng)營中存在著“三廢”排放與綜合治理問題。雖然公司自設(shè)立以來未發(fā)生過重大環(huán)境污染事故和其他環(huán)境違法違規(guī)行為，不存在因違反環(huán)境保護法律、法規(guī)和規(guī)范性文件而受到處罰或?qū)⒁惶幜P的情形，但仍存在因發(fā)生意外、疏忽或其他人為破壞而使公司污染物排放無法滿足國家標準的風險。同時隨著國家和社會對環(huán)保要求的日益提高，如國家頒布并實施更嚴格的環(huán)保標準，將使得公司進一步擴大環(huán)境保護相關(guān)設(shè)施設(shè)備的投入，從而增加公司運營成本并影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

（8）市場競爭風險

由于化工行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較多，市場競爭激烈。隨著未來市場競爭進一步加劇，如果公司不能在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品研發(fā)等方面保持優(yōu)勢，積極開拓新的市場領(lǐng)域，適應(yīng)激烈的市場競爭，以滿足不斷變化的市場需求，擴大市場份額，將有可能導(dǎo)致現(xiàn)有的競爭優(yōu)勢逐漸減弱，無法達到既定的經(jīng)營目標。同時，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的無序擴產(chǎn)也有可能導(dǎo)致氯化工、硫化工系列產(chǎn)品供給持續(xù)上升，從而使得產(chǎn)品銷售價格下降，影響企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

（9）規(guī)模擴張導(dǎo)致的管理風險

近年來，公司業(yè)務(wù)不斷成長，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴大，管理水平不斷提升。但隨著經(jīng)營規(guī)模的迅速增長，特別是未來募集資金到位和投資項目實施后，公司的資產(chǎn)規(guī)模及營業(yè)收入將進一步上升，從而在公司管理、科研開發(fā)、資本運作、市場開拓等方面對管理層提出更高的要求，增加公司管理與運作的難度。倘若公司不能及時提高管理能力以及充實相關(guān)高素質(zhì)人才以適應(yīng)公司未來成長和市場環(huán)境的變化，將可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利的影響。

（10）危險化學品運輸風險

公司所生產(chǎn)部分產(chǎn)品及部分原材料屬危險化學品，存在相關(guān)運輸風險，公司在危險化學品儲存和運輸?shù)拳h(huán)節(jié)應(yīng)嚴格按照相關(guān)規(guī)定進行。目前，公司危險化學品的運輸均由具備道路危險貨物運輸資質(zhì)的運輸公司承運，雖然公司在采購或運輸合同中約定了運輸過程中雙方的相關(guān)責任及義務(wù)，但若危險化學品在運輸過程中由于駕駛員操作不當或不可抗力原因發(fā)生泄漏、爆炸等，將會嚴重影響公司原材料供應(yīng)或銷售履約，進而影響公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營。