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（四）產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險

2019年4月15日，電動自行車新的國家標(biāo)準(zhǔn)《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范GB17761-2018》正式實施。《新國標(biāo)》明確了電動自行車的整車質(zhì)量、最高時速等參數(shù)指標(biāo)，多地出臺的道路車輛管理制度對電動自行車登記牌照及購買保險等事項也提出了要求。

《新國標(biāo)》及各地配套道路車輛管理制度的推出長期來看有利于促進(jìn)電動自行車產(chǎn)業(yè)發(fā)展更加規(guī)范化和專業(yè)化，但在相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及要求實施的初期階段，部分電動自行車需求者會出現(xiàn)觀望、延后消費的可能，進(jìn)而影響到發(fā)行人產(chǎn)品的市場需求。未來，若國家針對電動自行車出臺新的安全技術(shù)規(guī)范或者其他標(biāo)準(zhǔn)，對電動自行車的整車質(zhì)量、最高時速、回收、安全、充放電性能、牌照登記或者其他事項提出新的要求或者標(biāo)準(zhǔn)，有可能導(dǎo)致鋰電池相對于其他類型的電池在電動自行車領(lǐng)域不再具有比較優(yōu)勢，會導(dǎo)致鋰電池的市場需求出現(xiàn)下滑，甚至出現(xiàn)鋰電池因政策變動被其他電池替代、淘汰的風(fēng)險。

此外，在主打小型動力鋰電池領(lǐng)域的同時，依靠穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和性能，發(fā)行人部分產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入新能源汽車市場并已形成了一定的規(guī)模。近年來受益于國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展較快，動力鋰電池作為新能源汽車核心部件，其市場亦發(fā)展迅速。

但是，隨著降低補貼金額、提高推薦車型目錄門檻、補貼方式由預(yù)撥制轉(zhuǎn)為年度清算制等一系列國家新能源汽車補貼退坡政策的實施，新能源汽車的價格以及消費者購車熱情可能會受到影響，整車價格波動將由汽車廠商和汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商共同承擔(dān)，補貼政策的退坡可能會對發(fā)行人未來產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生不利影響。

（五）原材料價格波動的風(fēng)險

報告期內(nèi)，發(fā)行人采購的原材料主要為硫酸鎳、硫酸鈷、硫酸錳、碳酸鋰、氫氧化鋰以及前驅(qū)體等。報告期內(nèi)，發(fā)行人直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為94.21%、93.47%及92.39%，占比均在90%以上。受國際政治經(jīng)濟形勢、宏觀政策環(huán)境、市場供求狀況及大宗商品交易價格波動等因素的影響，發(fā)行人產(chǎn)品生產(chǎn)所需的主要原材料價格波動較大，從而對發(fā)行人的成本管理和銷售定價造成一定影響。發(fā)行人安排專門人員跟蹤國內(nèi)有色金屬價格走勢，同時采用技術(shù)革新、工藝改進(jìn)等多種手段，降低原材料價格波動對經(jīng)營的影響，對發(fā)行人綜合毛利率的穩(wěn)定起到了積極作用。

但如果未來出現(xiàn)主要原材料價格劇烈波動或原材料采購成本管理不利等情況，發(fā)行人將面臨較大的成本風(fēng)險。發(fā)行人通常根據(jù)當(dāng)時的原材料價格，加成一定的毛利向客戶報價，若原材料價格波動頻繁，可能出現(xiàn)發(fā)行人采購原料時的價格與簽署訂單時的原料價格差異較大，與預(yù)計訂單成本不完全匹配，導(dǎo)致發(fā)行人無法將價格波動風(fēng)險有效向下游客戶傳遞?？傊?，原材料價格波動給發(fā)行人的經(jīng)營管理帶來更高的挑戰(zhàn)，若原料價格波動無法有效傳遞給下游客戶，發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。