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本次上市存在的風(fēng)險

（一）經(jīng)營風(fēng)險

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險

公司主要從事集成灶、集成水槽、集成洗碗機(jī)等新型廚房電器產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，公司產(chǎn)品的最終消費(fèi)者是居民家庭，因此公司產(chǎn)品容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及居民可支配收入的影響。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的增速有所放緩。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，消費(fèi)者保持謹(jǐn)慎的消費(fèi)態(tài)度，從而對廚房電器產(chǎn)品的市場需求造成不利影響。

（2）房地產(chǎn)和家裝市場波動風(fēng)險

廚房電器制造行業(yè)的需求主要由廚房裝修及改造拉動，與房地產(chǎn)和家裝市場

的發(fā)展密切相關(guān)，我國居民收入水平的提高以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)對房地產(chǎn)和家裝市場未來的持續(xù)發(fā)展起到了有效的支撐作用。近年來，為了防止房價過快增長，改善房地產(chǎn)市場的整體運(yùn)營環(huán)境，政府加強(qiáng)了對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度，相關(guān)調(diào)控政策頻出，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)市場波動性較大；同時宏觀經(jīng)濟(jì)波動、房地產(chǎn)調(diào)控等因素也將對居民進(jìn)行裝修的時機(jī)和預(yù)期產(chǎn)生影響，從而導(dǎo)致家裝市場需求產(chǎn)生波動性。房地產(chǎn)和家裝市場的波動風(fēng)險將會對公司的產(chǎn)品銷售和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定程度的影響。

（3）市場競爭加劇的風(fēng)險

我國廚房電器制造行業(yè)發(fā)展迅速，行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)數(shù)量眾多，市場競爭較為激烈，各企業(yè)之間的競爭已經(jīng)從低層次的價格競爭逐漸升級到品牌、網(wǎng)絡(luò)、質(zhì)量、服務(wù)、管理等的綜合能力競爭。市場競爭的加劇可能導(dǎo)致行業(yè)平均利潤率的下滑，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。

此外，為了維持生存和發(fā)展，不排除部分競爭力較弱的企業(yè)通過以次充好、甚至冒充名牌產(chǎn)品等惡性競爭手段進(jìn)行銷售，這些不規(guī)范行為在加劇行業(yè)內(nèi)市場競爭的同時也會使消費(fèi)者對集成灶、集成水槽、集成洗碗機(jī)等廚電產(chǎn)品產(chǎn)生疑慮，進(jìn)而對整個行業(yè)和公司的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（4）經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)管理風(fēng)險

經(jīng)銷模式是公司主要的銷售模式之一，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重在70%以上。報(bào)告期各期末，公司經(jīng)銷門店家數(shù)分別為1,096家、1,383家和1,611家，呈逐年增加趨勢。隨著公司經(jīng)銷門店的不斷增加和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的不斷拓展，未來如果公司無法持續(xù)改善經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)規(guī)范化管理程序，無法對經(jīng)銷商執(zhí)行有效管理，則可能會對公司整體品牌形象、營銷網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性以及持續(xù)盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

（5）電商銷售渠道風(fēng)險

隨著互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用的普及，網(wǎng)絡(luò)購物已經(jīng)成為人們?nèi)粘ＯM(fèi)的一種普遍方式。報(bào)告期內(nèi)公司線上銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重已由2017年的25.56%提高到2019年的45.75%。

未來如果公司不能及時響應(yīng)線上消費(fèi)者的需求變化或公司與線上主要電商平臺的合作關(guān)系在未來發(fā)生重大不利變動，則可能會對公司電商直營模式銷售收入的穩(wěn)定性帶來一定沖擊。此外，若電商平臺自身經(jīng)營的穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)模式或經(jīng)營策略發(fā)生了重大變化，而公司不能及時對銷售渠道進(jìn)行調(diào)整，則可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（6）品牌宣傳和市場推廣不及預(yù)期的風(fēng)險

報(bào)告期內(nèi)，公司為提高產(chǎn)品知名度和品牌影響力，廣告宣傳費(fèi)和營銷推廣費(fèi)金額逐年增加，兩者合計(jì)占營業(yè)收入的比例分別為8.09%、11.24%和10.76%。公司通過傳統(tǒng)營銷媒介（央視電視廣告、戶外廣告、簽約知名藝人作為公司的品牌代言人等）與移動互聯(lián)網(wǎng)推廣（開設(shè)新浪微博企業(yè)官方賬號、開設(shè)微信公眾號、創(chuàng)建公司品牌百度貼吧、在今日頭條、抖音短視頻等有較高人氣的應(yīng)用內(nèi)推廣、與具有影響力的自媒體合作等）相結(jié)合的方式，進(jìn)行品牌宣傳和市場推廣。隨著公司銷售規(guī)模的不斷擴(kuò)張，未來公司將進(jìn)一步加強(qiáng)品牌宣傳和市場推廣力度，若未來其效果不及預(yù)期，相關(guān)投入未能帶來新增利潤的貢獻(xiàn)，將會對公司盈利能力造成不利影響。

（7）主要原材料價格波動的風(fēng)險

報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比重在80%以上，故原材料價格波動對公司生產(chǎn)成本和盈利能力的影響較大。公司產(chǎn)品最為主要的原材料為各種規(guī)格的板材（不銹鋼板、冷軋板、鍍鋅板等），其采購價格與鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格波動密切相關(guān)。板材等主要原材料的價格未來若出現(xiàn)超出預(yù)期的波動，將對公司生產(chǎn)成本和盈利能力的穩(wěn)定性產(chǎn)生不利影響。

（8）供應(yīng)商集中度較高的風(fēng)險

報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大供應(yīng)商采購金額占原材料采購總額的比重分別為42.36%、42.56%、43.01%，整體集中度較高。若發(fā)行人的現(xiàn)有供應(yīng)商因各種原因無法保障對發(fā)行人的原材料及時供應(yīng)，發(fā)行人短期內(nèi)將面臨原材料供應(yīng)緊張、采購成本增加及需要重新建立采購渠道等問題，進(jìn)而對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況及盈利水平產(chǎn)生較大不利影響。

（9）新冠疫情擴(kuò)散導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險

自2020年初我國發(fā)生新型冠狀病毒感染的肺炎疫情（以下簡稱“新冠疫情”）以來，按照各地政府部門出臺的防疫政策及相關(guān)要求，公司及主要經(jīng)銷商、主要供應(yīng)商延長了春節(jié)假期，各自復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)業(yè)時間較原計(jì)劃有所推遲，公司一季度生產(chǎn)經(jīng)營情況因此受到一定影響。截止本上市保薦書簽署日，國內(nèi)新冠疫情態(tài)勢已得到有效控制，公司供、產(chǎn)、銷等各項(xiàng)工作均有序開展。新冠疫情的變化仍存在不確定性，若未來新冠疫情在國內(nèi)再次大規(guī)模擴(kuò)散，將對公司未來生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。