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（1）市場競爭風險

發(fā)行人的主要產品為受阻酚類主抗氧劑、亞磷酸酯類輔助抗氧劑等單劑產品，并在此基礎上根據客戶的需求成功開發(fā)出集成助劑產品，目前處于充分競爭情形，不排除未來出現(xiàn)新競爭者進入該市場或者原有競爭者加大產能，加劇本行業(yè)的市場競爭，導致發(fā)行人產品的銷售價格和數量下降，從而導致產品毛利率下降，對發(fā)行人盈利能力產生不利影響。此外，發(fā)行人若不能在技術、管理、規(guī)模、品牌以及產品更新升級、工藝優(yōu)化等各方面持續(xù)保持優(yōu)勢，其在未來將面臨較大的市場競爭壓力。

（2）原材料價格波動風險

報告期內，公司主要產品的原材料占成本比例均在80%以上。由于原材料成本占公司成本比重較高，如果未來苯酚、異丁烯等主要原材料價格受基礎化工原料價格變動等因素的影響，發(fā)生較大變化，將對公司產品的毛利率產生一定影響，故公司面臨原材料價格波動風險。

（3）客戶集中度較高的風險

報告期內，公司前五大客戶銷售收入占比分別為50.87%、49.86%、51.08%。公司主要產品為受阻酚類主抗氧劑、亞磷酸酯類輔助抗氧劑等單劑產品，并在此基礎上根據客戶的需求成功開發(fā)出集成助劑產品，主要客戶為中石油、中石化、國家能源集團等國內石化、煤化工大型企業(yè)。如果公司主要客戶由于自身原因或下游市場的重大不利變化減少了對公司產品的需求，公司經營業(yè)績將受到不利影響。

（4）寄售業(yè)務風險

公司存在寄售模式的銷售業(yè)務，報告期內公司寄售業(yè)務產生的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為9.79%、14.84%和14.20%。該模式下，在購貨方簽收確認后與貨物所有權相關的風險及報酬并未轉移，待購貨方根據其需求實際領用并通知本公司結算時來確認銷售收入實現(xiàn)。如果購貨方未及時通知公司結算，則公司存在收入確認延遲的風險。此外，公司寄售模式下發(fā)出商品存在因保管不善造成寄售貨物毀損、滅失的風險。

（5）安全生產的風險

發(fā)行人屬于精細化工行業(yè)，公司生產過程中使用的苯酚、異丁烯等部分原材料為危險化學品，存在一定安全生產風險。如果員工違反安全操作規(guī)程，導致溫度、濃度及壓力變化超過生產工藝控制指標，或者公司不能按照規(guī)定維護檢修設備，導致設備老化失修，可能發(fā)生安全事故，造成公司人員傷亡和財產損失。此外，公司可能存在由于國家安全生產管理部門提高企業(yè)安全生產標準，從而致使公司加大安全生產設施的投入及加強安全檢修與監(jiān)測，進而一定程度上影響公司經營業(yè)績的風險。

（6）環(huán)境保護的風險

公司產品在生產過程中會產生廢氣、固體廢物或其他有害物質。隨著國家環(huán)保政策的不斷收緊，環(huán)境保護標準日趨提高，以及環(huán)保執(zhí)法力度不斷加強，公司將面臨一定的環(huán)保壓力。從長遠來看，環(huán)保標準的提高，有利于淘汰落后的精細化工企業(yè)，有利于安全、環(huán)保精細化工企業(yè)的發(fā)展，但短期內會加大公司的經營成本。因此，公司未來可能面臨因環(huán)保投入持續(xù)增長造成公司盈利水平下降的風險。

（四）內控風險

（1）實際控制人控制風險

公司實際控制人王磊、隋松辰、王文忠、韓秀蘭直接和間接持有公司98.33%的股權。本次發(fā)行后，王磊、隋松辰、王文忠、韓秀蘭直接和間接持有公司73.75%的股份，仍為公司的實際控制人。由于公司實際控制人持股比例較高，可以通過在股東大會行使表決權的方式決定公司的重大決策事項，公司實際控制人與中小股東可能存在利益不一致的風險。

（2）管理能力風險

隨著公司的上市以及募投項目的投入實施，公司的業(yè)務規(guī)模將進一步的擴大，公司在人力資源、法律、財務以及規(guī)范性等方面的管理能力需求也將不斷地提高。如果公司的管理團隊能力的提升跟不上公司規(guī)模的擴張和管理能力需求的提高，將對公司的可持續(xù)發(fā)展產生不利影響。

（五）財務風險

（1）應收賬款回收風險

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為22,879.85萬元、20,613.02萬元和25,230.61萬元，占總資產的比例分別為32.66%、27.30%和29.12%。公司應收賬款處于較高水平，如果下游客戶不能按期及時回款，可能給公司帶來一定損失。如果未來公司應收賬款余額出現(xiàn)大幅增長，將會給公司的流動資金帶來一定壓力。

（2）毛利率波動風險

報告期內，公司綜合毛利率分別為40.64%、39.66%和37.98%，存在一定波動。報告期內公司綜合毛利率由于原材料價格和產品售價的波動、各產品產量的變動、下游市場需求變化而有所波動。如果今后行業(yè)上下游出現(xiàn)較大的波動，公司各產品的毛利率可能會出現(xiàn)大幅波動，進一步對公司綜合毛利率產生不利影響，進而影響公司的經營業(yè)績。

（3）凈資產收益率下降風險

報告期內，公司扣除非經常性損益后的歸屬于公司普通股股東加權平均凈資產收益率分別為25.57%、23.93%和19.25%。本次募集資金到位后，公司的凈資產規(guī)模將大幅增加，而募集資金項目從投入到產生效益常常需要一定的時間，如果在此期間公司的盈利能力沒有大幅提高，公司將存在凈資產收益率水平下降的風險。

（4）稅收政策變化的風險

本公司為高新技術企業(yè)，報告期內減按15%繳納企業(yè)所得稅。如果國家所得稅相關稅收政策發(fā)生變化，或公司將來未能獲得高新技術企業(yè)認定導致適用所得稅率發(fā)生變化，將影響公司的經營業(yè)績。