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1、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險

報告期各期末，公司的應(yīng)收賬款賬面價值分別為7,483.87萬元、12,530.55萬元和16,956.84萬元，占公司總資產(chǎn)的比例分別為25.87%、30.51%和29.10%，公司應(yīng)收賬款隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大持續(xù)增加。如果未來公司主要客戶經(jīng)營情況發(fā)生不利變化，或者其與公司的合作關(guān)系發(fā)生不利變化，應(yīng)收賬款回收風(fēng)險增加，將對公司的現(xiàn)金流和盈利產(chǎn)生不利影響。

2、存貨金額較大的風(fēng)險

報告期各期末，公司的存貨賬面價值分別為7,704.35萬元、9,070.19萬元和11,844.01萬元，占總資產(chǎn)比例分別為26.63%、22.08%和20.33%。公司存貨賬面價值隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大呈增加趨勢。2017年至2019年，公司存貨周轉(zhuǎn)率為2.26、2.73和2.85，呈不斷上升趨勢。如果未來宏觀環(huán)境、行業(yè)政策和市場需求發(fā)生不利變化，公司存貨周轉(zhuǎn)能力將下降，存貨可能發(fā)生滯銷、甚至減值，從而對公司的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量產(chǎn)生不利影響。

3、匯率波動的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司境外銷售分別為14,198.43萬元、15,241.47萬元和15,282.55萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為49.82%、42.13%和33.04%。公司海外銷售主要以美元計價和結(jié)算，人民幣對美元的匯率波動將導(dǎo)致公司外匯收入在結(jié)匯時產(chǎn)生匯兌損益。報告期內(nèi)，人民幣兌美元的匯率大體呈現(xiàn)升值-貶值-小幅貶值的波動態(tài)勢，導(dǎo)致公司結(jié)售匯匯兌凈損失437.37萬元、-270.65萬元和-99.85萬元。若未來人民幣兌美元匯率持續(xù)波動，將可能對公司的經(jīng)營業(yè)績造成一定程度的影響。

4、本次發(fā)行導(dǎo)致即期回報被攤薄的風(fēng)險

公司本次擬公開發(fā)行股票總額不超過4,267.00萬股，募集資金將用于“高性能過濾材料生產(chǎn)基地建設(shè)項目”和“高性能過濾帶生產(chǎn)基地項目”，但公司本次募集資金投資項目需要一定的實施周期，募集資金產(chǎn)生經(jīng)濟效益需要一定的時間，公司利潤實現(xiàn)和股東回報短期內(nèi)仍主要依賴于現(xiàn)有業(yè)務(wù)。本次發(fā)行完成后短期內(nèi)公司股本增長而相應(yīng)收益短期內(nèi)無法同步增長，公司每股收益等即期回報將被攤薄。

（四）技術(shù)更新及產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險

公司下游客戶行業(yè)范圍廣泛，工況環(huán)境及客戶要求多樣，公司需要不斷有針對性的設(shè)計過濾方案、研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品和對原有產(chǎn)品及工藝進行改進，以保持和鞏固競爭優(yōu)勢和市場地位。

公司自成立以來，始終重視技術(shù)研發(fā)，潛心加強方案設(shè)計能力、研發(fā)新產(chǎn)品、改進生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)工藝，不斷提升公司的技術(shù)水平和服務(wù)質(zhì)量，但由于研發(fā)過程本身固有的不確定性，以及技術(shù)創(chuàng)新難度逐漸提高，同時隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，技術(shù)更新和產(chǎn)品開發(fā)的要求逐漸提高，公司存在研發(fā)失敗、研發(fā)進程受阻、新產(chǎn)品不能滿足客戶需求、新產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題等新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險，同時，由于環(huán)保行業(yè)受到國家政策的大力支持，市場前景廣闊，將刺激更多的競爭對手開發(fā)新的過濾技術(shù)及產(chǎn)品，未來更為先進的技術(shù)、產(chǎn)品或過濾方式可能被開發(fā)并形成對現(xiàn)有產(chǎn)品的替代。

如上述情況出現(xiàn)且公司未能及時調(diào)整及應(yīng)對，則可能對公司的市場競爭力及盈利能力產(chǎn)生不利影響。