中鋁領(lǐng)頭228只A股8年難解套 過剩產(chǎn)業(yè)成深套大戶

回想8年前的10月16日，老李常常陷入沉思。

2007年10月11日，老李拿出10.6萬元買了2000股中國鋁業(yè)，幾天后該股股價(jià)勇攀高峰達(dá)到60.72元。誰料想，次日風(fēng)云突變，股價(jià)一路下滑，最低時(shí)跌至2.97元，截至3月18日，其股價(jià)僅4.53元。

其實(shí)，老李的遭遇并非孤例據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雖然A股從2014年下半年啟動(dòng)了一波大牛市行情，但仍有不少股票被深套。如中國船舶（600150），曾在2007年10月11日，以300元的歷史高價(jià)勇奪A股股王，然而，爬得高跌得也狠。如今該股股價(jià)在24元左右徘徊，約占高點(diǎn)時(shí)的12分之一。

據(jù)記者發(fā)現(xiàn)，從2007年10月17日至今，A股共有228只股票未達(dá)到前期高點(diǎn)，這意味著在當(dāng)時(shí)投資這些股票的股民均未解套。

縱觀中國A股25年歷史發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷了三輪大牛市行情，間隔期約為8年，每一輪牛熊交替，就有大量股民被套牢。當(dāng)然，還有像海信科龍（000921）這樣的股票，深套股民長達(dá)16年。

中信證券（600030）一人士表示，股市反映的是中國經(jīng)濟(jì)階段性特征。上一輪牛市，中國經(jīng)濟(jì)增長加速，人民幣處于升值周期，催生了牛市。而剛剛經(jīng)歷的牛市，則是“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表的眾創(chuàng)及“一帶一路”、國企改革等政策的預(yù)期反映。

3月16日，華中一私募基金經(jīng)理王先生據(jù)記者稱，歷史的看，時(shí)間可以改變一切，所有被套牢的股票如果不退市都會(huì)解套。

押寶中石油 當(dāng)前股價(jià)需上漲4.68倍才能解套

問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油，這一坊間順口溜闡釋著曾先生的炒股心境。

1999年的5·19行情點(diǎn)燃了曾先生炒股的熱情，那一年，他將全家的8.8萬元積蓄全押在了股市。跟普通小散一樣，他炒股不看公司業(yè)績、股本、市盈率等基本面，而是靠小道消息。南山鋁業(yè)（600219）、中化國際（600500）、鋅業(yè)股份（000751）、皖通高速（600012）、東北證券（000686）、蕪湖港、武漢塑料、力諾太陽等數(shù)百只股票，他都“光顧”過。不過，幾年下來，他是賺少賠多，但他依然對(duì)股市有著較高的熱情。他常說，中國經(jīng)濟(jì)在快速增長，大牛市很快就會(huì)到來。

果不其然，2007年那一輪久違的大牛市似乎驗(yàn)證了曾先生的判斷，A股在1600點(diǎn)左右開始啟動(dòng)了爬坡行情。在唱響8000點(diǎn)、10000點(diǎn)時(shí)，曾先生也是激情高漲，全身心扎入股市。伴隨著大盤指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，曾先生的賬面浮盈也是直線上升，高峰時(shí)，浮盈37.5萬，而當(dāng)時(shí)，他的年薪不到3萬元。

除了聽信一些公司推薦的股票之外，曾先生還熱衷于炒新股。只是，讓他沒有想到的是，導(dǎo)致至今仍被套牢的就是炒新。

2007年11月5日，超級(jí)大盤股中國石油邁入資本市場(chǎng)，此時(shí)，大盤已經(jīng)轉(zhuǎn)向，從6124點(diǎn)下探，跌破了5700點(diǎn)。在一片高漲的呼聲中，曾先生也堅(jiān)信自己在股市摸爬滾打了8年，不會(huì)成為接盤俠，何況，炒新股往往能獲得不菲收益。于是，中國石油上市當(dāng)日，他清倉了魯西化工（000830）、襄陽軸承（000678）、焦作萬方（000612）等幾只股票，籌集了18萬元，在47.6元的價(jià)位搶進(jìn)了3500股。后來，中國石油屢創(chuàng)新低，在32元時(shí)，他又補(bǔ)倉了1000股。

據(jù)記者查詢發(fā)現(xiàn)，8年以來，中國石油股價(jià)走勢(shì)一直處于下跌通道，僅在去年5月A股瘋狂之時(shí)，股價(jià)最高沖破15元達(dá)到15.36元，然后又掉頭向下；今年1月底，探出了6.99元的歷史低價(jià)；3月18日，滬指大漲1.73%，挑戰(zhàn)3000點(diǎn)，中國石油仍然以平盤報(bào)收，收?qǐng)?bào)7.88元。

長江商報(bào)初步測(cè)算發(fā)現(xiàn)，算上中國石油上市8年來的16次分紅，復(fù)權(quán)計(jì)算，3月18日的收盤價(jià)也僅為10.17元。曾先生持倉成本價(jià)約為46.3元，這意味著股價(jià)要上漲4.68倍才能解套。

“6124點(diǎn)仿佛是一場(chǎng)夢(mèng)，留下的后遺癥是噩夢(mèng)連連?！痹壬f，現(xiàn)在想來，自己的做法真應(yīng)了那句“最悲慘的不是48元買中石油的，而是35元還補(bǔ)倉的；不是42元買了中國北車，而是30元還舍不得賣的人”，夢(mèng)想中石油成為第二個(gè)中國神華只是個(gè)傳說。

曾先生說，前年下半年啟動(dòng)的牛市行情讓他看到了解套的希望，沒想到中國石油剛剛突破15元就掉頭了。

“20萬元成本只剩下4.5萬元，何時(shí)能解套真是一個(gè)遙遠(yuǎn)的夢(mèng)。”曾先生說，他不愿割肉，割肉會(huì)虧得太多，打算堅(jiān)定持有，一直等到解套。

過剩產(chǎn)業(yè)成深套大戶 鋼鐵板塊被套達(dá)21家

一輪大牛市過去，8年前的深套仍未解開的并非孤例，而是有數(shù)百家之多。

截至目前，去年的6月12日是A股此輪牛市定點(diǎn)，不少股票價(jià)格翻番。但是，也有不少股票價(jià)格仍未達(dá)到上一輪牛市的高點(diǎn)。

據(jù)記者通過同花順（300033）查詢發(fā)現(xiàn)，以2007年10月16日為節(jié)點(diǎn)，至去年6月12日，以復(fù)權(quán)價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，共有228只股票股價(jià)低于上一輪牛市，而去年6月12日至今，絕大部分股票價(jià)格未達(dá)到6月12日的高點(diǎn)。如此看來，8年多過去了，228只股票仍然被深套。其中，股價(jià)跌幅達(dá)70%以上的有中國鋁業(yè)、鞍鋼股份、西部礦業(yè)、中國遠(yuǎn)洋、云南銅業(yè)（000878）。

排名跌幅榜首位的是中國鋁業(yè)。2007年10月15日，中國鋁業(yè)股價(jià)站上了60.6元的歷史高位，此后屢創(chuàng)新低，2014年曾觸及3.39元新低。去年上半年，股市高漲時(shí)，中國鋁業(yè)股價(jià)最高觸及11.26元。3月18日，中國鋁業(yè)收盤價(jià)為4.53元，即便按復(fù)權(quán)價(jià)4.91元計(jì)算，股價(jià)要上漲12.4倍才能解套。

據(jù)記者梳理發(fā)現(xiàn)，深套的股票主要為能源、有色金屬、鋼鐵、煤炭、采掘、地產(chǎn)、白酒、化工等，鋼鐵板塊被套牢的股票最多，達(dá)21家，寶鋼股份（600019）、首鋼股份（000959）等大型鋼企均在其內(nèi)，跌幅在60%左右。其次是有色板塊，2007年的那波牛市中，“煤飛色舞”幾乎是主基調(diào)，隨著煤炭和有色價(jià)格的大跌，這些股票早已經(jīng)失去了“魔力”。如焦作萬方、中鎢高新（000657）、中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色（000630）等，相較上一輪牛市，股價(jià)跌幅在50%以上。煤炭板塊的平煤股份（601666）、中煤能源、恒源煤電（600971）、西山煤電（000983）、吉恩鎳業(yè)（600432）等多只股票，調(diào)整幅度也較大。地產(chǎn)方面，如京東方A、浙江廣廈（600052）、香江控股（600162）等；白酒方面，如*ST酒鬼、五糧液（000858）等；化工方面，有云天化（600096）、瀘天化、滄州大化（600230）、湖北宜化（000422）等股票，均有較大調(diào)整幅度。

據(jù)記者查詢發(fā)現(xiàn)，如果不以復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，還有不少股票價(jià)格有較大幅度調(diào)整，如四川長虹（600839），于1994年3月11日上市，受益于當(dāng)時(shí)不菲的業(yè)績，股價(jià)持續(xù)攀升，1997年5月21日達(dá)到歷史高點(diǎn)66.18元，隨后是一路下跌，2013年6月25日曾創(chuàng)下1.67元新低。3月18日，四川長虹股票收盤價(jià)3.86元，高位與低點(diǎn)的距離是17倍。曾奪得首個(gè)百元股稱號(hào)的億安科技，2000年2月17日股價(jià)高攀至126.31元，涉嫌股價(jià)操縱而被監(jiān)管部門處罰后，股價(jià)長期低位徘徊。直到去年，公司更名為神州高鐵（000008）后，股價(jià)才走出低谷，最高摸至38.96元，但距離百余元的高點(diǎn)還很遙遠(yuǎn)。

當(dāng)然，也有一大批股票漲幅驚人。仍以2007年10月16日、2015年6月12據(jù)記者依據(jù)同花順查詢發(fā)現(xiàn)，有1812只股票股價(jià)超過上一輪牛市，其中漲幅超過50%（含）達(dá)1265家。其中，如果不算分紅送股的話，暴風(fēng)科技（300431）以28.92倍的漲幅高居榜首，漲幅超過10倍的達(dá)13家，主板、中小板各半。如果以復(fù)權(quán)價(jià)排名，漲幅超過10倍的達(dá)到80家，其中，金證股份（600446）以35倍的漲幅居首，國海證券（000750）證券漲幅也高達(dá)34倍。

轉(zhuǎn)型升級(jí)投資策略追尋新經(jīng)濟(jì)

8年多仍未解套的股票，或許代表的是傳統(tǒng)舊經(jīng)濟(jì)，解套需要轉(zhuǎn)型升級(jí)投資策略，追尋新經(jīng)濟(jì)。

中信證券一人士據(jù)記者表示，股市反映的是中國經(jīng)濟(jì)階段性特征。上一輪牛市，中國經(jīng)濟(jì)增長加速，人民幣處于升值周期，催生了牛市。而剛剛經(jīng)歷的牛市，則是“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表的眾創(chuàng)及“一帶一路”、國企改革等政策的預(yù)期反映。從228只被套的股票看，集中于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的鋼鐵、重污染的化工、煤炭、有色金屬等行業(yè)，這些行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，GDP從10%以上的高速增長進(jìn)入到7%左右的中低速，這些行業(yè)受影響巨大，他們同時(shí)也是財(cái)報(bào)巨虧的多發(fā)地帶。隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，供給側(cè)改革、去產(chǎn)能、去庫存，這些企業(yè)將面臨改革的陣痛，如果不能抓住轉(zhuǎn)型升級(jí)的契機(jī)，股票短期內(nèi)解套有點(diǎn)難。

據(jù)記者發(fā)現(xiàn)，本輪牛市漲幅居前的股票，所處行業(yè)多為“互聯(lián)網(wǎng)+”行業(yè)，以科技、信息、健康等為主要內(nèi)容，如樂視網(wǎng)（300104）、浪潮信息（000977）、魚躍醫(yī)療（002223）、恒生電子（600570）、機(jī)器人（300024）、達(dá)安基因（002030）等。

“長期守著深套的股票不是投資的上策，及時(shí)止損尋找新的熱點(diǎn)才可能避免虧損擴(kuò)大?！?月16日，華中一私募基金經(jīng)理王先生表示，歷史的看，排除退市的股票，被套牢的股票最終都會(huì)解套。不過，解套的股票，要么公司并購重組，要么賣殼等，很少僅靠自身公司努力能走出困境的，如長航鳳凰，經(jīng)過破產(chǎn)重整、重組，股價(jià)才走出長期的低谷。

王先生認(rèn)為，隨著監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管的加強(qiáng)，投機(jī)、炒作之風(fēng)或?qū)⒅饾u降溫，投資者應(yīng)及時(shí)轉(zhuǎn)型升級(jí)投資策略，最大可能去研究公司的基本面。更為重要的是，要從鋼鐵、化工等傳統(tǒng)舊經(jīng)濟(jì)代表的股票中抽身出來，關(guān)注那些中國制造、“互聯(lián)網(wǎng)+”等新經(jīng)濟(jì)代表的股票，尋找有新的經(jīng)濟(jì)增長潛力的公司。

（來源：長江商報(bào) 沈佑榮）