每周重點(diǎn)提示：

上周本周A股觸底反彈，放量上漲，連續(xù)收出陽(yáng)線，再次沖擊2900點(diǎn)。截止周五收盤(pán)，滬指報(bào)收于2874.15點(diǎn)。具體來(lái)看周一滬指開(kāi)盤(pán)后一路下跌，在前期低點(diǎn)獲得支撐后企穩(wěn)，隨后周二至周五的四個(gè)交易日指數(shù)連續(xù)放量上漲，觸及前期密集成交區(qū)間。截止周五收盤(pán)，上證指數(shù)周線收出帶下影線的大陽(yáng)線。

本周適逢“兩會(huì)”窗口，在降準(zhǔn)實(shí)施以及IPO注冊(cè)制延遲的利好下。A股持續(xù)走強(qiáng)。本周正值“兩會(huì)”期間，市場(chǎng)有維穩(wěn)需要，供給側(cè)改革及銀行等權(quán)重板塊強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤(pán)；本周降準(zhǔn)的實(shí)施也再次給予市場(chǎng)充足的流動(dòng)性預(yù)期；此外，中國(guó)IPO注冊(cè)制不太可能在今年實(shí)施，這也是李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中未提及這一改革舉措的原因，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有兩年的窗口期來(lái)實(shí)施IPO注冊(cè)制改革。多因素同時(shí)利好A股市場(chǎng)，指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)中線布局時(shí)機(jī)漸近。降準(zhǔn)之后，A股市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性的擔(dān)憂有所緩解，雖然降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性不足以彌補(bǔ)本周到期逆回購(gòu)資金量，但從交易所回購(gòu)利率并未出現(xiàn)太大波動(dòng)，季節(jié)性流動(dòng)性緊張時(shí)點(diǎn)已經(jīng)度過(guò)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，短期風(fēng)險(xiǎn)得以解除。

基金投資上，在持續(xù)政策紅利的背景下，低估值藍(lán)籌迎來(lái)較好的布局良機(jī)。從估值角度來(lái)看，當(dāng)前藍(lán)籌股估值水平處于2008年低點(diǎn)位置，但小市值股票估值依然較高，處于歷史中位數(shù)水平甚至更高。我們認(rèn)為低估值藍(lán)籌股，尤其是有基本面支持的個(gè)股，將迎來(lái)較好的布局時(shí)機(jī)。

一、一周市場(chǎng)回顧

本周市場(chǎng)指數(shù)二八分化，權(quán)重上漲中小創(chuàng)下跌，除上證指數(shù)和滬深300指數(shù)上漲外其它指數(shù)下跌，其中深證成指和中小板指跌幅較小，創(chuàng)業(yè)板指跌幅較大。截止3月4日，本周上證指數(shù)累計(jì)上漲3.8644%；滬深300指數(shù)累計(jì)上漲4.9477%；深證成指累計(jì)下跌0.3865%，中小板指累計(jì)下跌0.6817%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌5.354%。

行業(yè)板塊方面，本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分化明顯，權(quán)重板塊上漲，中小創(chuàng)板塊下跌。其中計(jì)算機(jī)行業(yè)跌幅最大，幅度達(dá)到5.6596%，電子、傳媒、休閑服務(wù)、綜合等板塊跌幅也較大，幅度都超過(guò)3%；此外，銀行板塊領(lǐng)漲，幅度達(dá)到8.2082%，非銀金融、有色金屬等板塊本周漲幅也較大，幅度都超過(guò)5%。

從市場(chǎng)風(fēng)格指數(shù)看，截止3月4的一周，市場(chǎng)二八分化現(xiàn)象再現(xiàn)，主板上漲中小板下跌，同期來(lái)看，權(quán)重板塊上漲創(chuàng)業(yè)板下跌。

本周全球資本市場(chǎng)全線上漲。美國(guó)市場(chǎng)上三大指數(shù)中，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅為2.5476%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)分別上漲1.8265%和2.328%；歐洲市場(chǎng)上，德國(guó)DAX指數(shù)領(lǐng)漲，幅度為2.5083%，法國(guó)CAC指數(shù)和英國(guó)富時(shí)100指數(shù)分別上漲2.3527%和0.5651%；亞洲市場(chǎng)本周漲幅最大，恒生指數(shù)上漲4.1962%，日經(jīng)指數(shù)上漲5.1047%。

二、市場(chǎng)重要信息整理

中國(guó)2月份中國(guó)制造業(yè)PMI為49.0，低于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)，迄今為止該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月位于榮枯線下方。

主要有三方面原因：一是受春節(jié)假日因素影響，部分企業(yè)停工減產(chǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求均有所回落；二是隨著近兩個(gè)月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的放緩，企業(yè)原材料采購(gòu)量繼續(xù)下降；三是由于企業(yè)員工集中返鄉(xiāng)，制造業(yè)用工量有所減少。

近期央行宣布降低存款準(zhǔn)備金率，市場(chǎng)資金面寬裕，同業(yè)拆借利率持續(xù)小幅回落，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的的情況下，經(jīng)濟(jì)刺激的強(qiáng)度仍在加大，寬松預(yù)期長(zhǎng)期存在，短期內(nèi)拆借利率或?qū)㈤L(zhǎng)期維持在降低水平。

來(lái)自全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜品種報(bào)1.9500%；7天期利率報(bào)2.2950%；14天期利率報(bào)2.5920%；1月期利率報(bào)2.7030%。