近日，某國有大行出現(xiàn)38億元巨額票據(jù)事件，某票據(jù)中介機構以“一票多賣”的方式從銀行內套取資金。該事件在票據(jù)市場刮起一輪風暴，導致票據(jù)利率大幅上漲。在春節(jié)前后市場資金短缺的背景下，此次“票據(jù)風暴”進一步加劇市場流動性緊張。此事件提示了在當前票據(jù)業(yè)務市場上可能存在大量風險。

截至2015年11月末，金融機構票據(jù)融資規(guī)模為4.64萬億人民幣，占各項貸款總額的比例接近5%。在國內票據(jù)市場上，長期活躍著大量票據(jù)中介機構，它們游走于灰色地帶，在信息不對稱的市場環(huán)境中，起到了撮合的作用。在銀行間票據(jù)流轉的低買高賣中，賺取幾十個BP的費用，但有的中介不滿足于做撮合交易，它們幫助并無真實貿易背景的企業(yè)造假，或篡改票據(jù)金額，從銀行套取現(xiàn)金，將假票據(jù)引入銀行領域，對市場影響巨大。

這些票據(jù)中介雖然資質良莠不齊，但非常活躍，一方面連接銀行，一方面連接企業(yè)，銀行提出什么條件，票據(jù)中介就此設定一些虛假貿易名目，通過殼公司企業(yè)開出商業(yè)承兌票據(jù)，由票據(jù)中介找銀行貼現(xiàn)。最初大行不會接受，但隨著商業(yè)承兌票據(jù)在城商行、中小銀行間的流動，不斷有銀行增信背書，還是有可能轉到大行手上。而接近兌付期時，最初開票的企業(yè)很可能已經(jīng)不存在了。

對銀行來說，因票據(jù)屬于其信貸資產(chǎn)規(guī)模的一部分，它們有尋求以轉貼現(xiàn)的方式，將規(guī)模從表內轉到表外的動力。對于簽發(fā)行，由于票據(jù)屬于表外業(yè)務，簽發(fā)票據(jù)可以取得一定手續(xù)費收入。對于貼現(xiàn)行，能夠取得貼現(xiàn)利息收入。再者，可以帶來保證金存款，因此保證金存款也成為了中小銀行存款的重要增長來源。在2011年9月央行新規(guī)之后，監(jiān)管套利空間受到了壓縮，但銀行將信貸表外化的沖動依然強烈，建立在票據(jù)基礎上的業(yè)務創(chuàng)新難以停止。

通常和中介合作的都是小銀行，份額小，信息不健全。大行有自己的票據(jù)營業(yè)部，有分支行，都是直接開立票據(jù)，風控能力較強。出現(xiàn)本文開頭所述案件可能有兩方面問題：一是說明銀行內部風險防范意識不強，二是銀行有關人員可能牽涉其中，出現(xiàn)票據(jù)被掉包的現(xiàn)象。

近期，監(jiān)管部門對于票據(jù)市場加強了監(jiān)管。2015年12月31日，銀監(jiān)會下發(fā)《中國銀監(jiān)會辦公廳關于票據(jù)業(yè)務風險提示的通知》（203號文），對銀行業(yè)金融機構2015年上半年票據(jù)業(yè)務現(xiàn)場檢查后做出風險提示，發(fā)現(xiàn)的違規(guī)問題包括；通過票據(jù)轉貼現(xiàn)業(yè)務轉移規(guī)模，削減資本占用，利用承兌貼現(xiàn)業(yè)務虛增存貸款規(guī)模；利用貼現(xiàn)資金還舊借新，調節(jié)信貸質量指標；發(fā)放貸款償還墊款，掩蓋不良等七方面。通知并強調，各金融機構不得辦理無真實貿易背景的票據(jù)業(yè)務，已辦理承兌、貼現(xiàn)的各種憑證原件要注明銀行信息等，防止虛假交易及發(fā)票重復使用。

多家大行總行對票據(jù)業(yè)務做出風險提示，暫停了對部分機構的票據(jù)業(yè)務。1月20日，票據(jù)直貼市場屢次漲價，漲幅超30個基點，轉貼市場也大漲30基點左右。從數(shù)據(jù)上看，票據(jù)利率的反彈既有資金緊張的影響，也可能和近期大行加大對票據(jù)業(yè)務風險管控有關。

銀監(jiān)會緊急警示票據(jù)風險，說明問題不容小覷。目前，銀行業(yè)不良率已經(jīng)很高，如果銀行通過違規(guī)操作承兌匯票（如將貸款與票據(jù)貼現(xiàn)互相騰挪），可能掩蓋信用風險，使監(jiān)管層對系統(tǒng)性風險的控制變得更加困難。（來源：經(jīng)濟參考報）