每周重點(diǎn)提示：

上周本周是2016年的第一個(gè)交易周，A股大幅破位下跌，最低下探至3056.88點(diǎn)。截止周五收盤(pán)，滬指報(bào)收于3186.41點(diǎn)。具體來(lái)看周一滬指大跌超過(guò)兩百點(diǎn)兩度觸發(fā)熔斷收市，周二周三指數(shù)連續(xù)小幅反彈，周四指數(shù)再次大幅下挫觸發(fā)熔斷停市，周五指數(shù)下探后快速回升。截止周五收盤(pán)，上證指數(shù)周線收出中陰線。

本周是2016年第一個(gè)交易周，A股連續(xù)遭遇幾大利空突襲，導(dǎo)致指數(shù)開(kāi)門(mén)表現(xiàn)不佳。第一，1月份股東高管潛在解禁規(guī)模1.1萬(wàn)億左右，萬(wàn)億解禁洪荒沖擊A股；第二，中國(guó)12月官方制造業(yè)PMI49.7，預(yù)期49.8，前值49.6，經(jīng)濟(jì)增速仍不容樂(lè)觀，影響市場(chǎng)做多情緒；第三，從管理層信息顯示，2016年資本市場(chǎng)主基調(diào)就是“超級(jí)大擴(kuò)容”，“顯著提高直接融資比重”，新股發(fā)行數(shù)量會(huì)大幅超預(yù)期；第四，近三周A股開(kāi)戶數(shù)連續(xù)下降，增量資金入市放緩難于支撐股指反彈；最后，熔斷制度而熔斷閥值觸發(fā)加速投資者恐慌。

多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)于2016年A股行情看法偏謹(jǐn)慎。博道投資股票投資總監(jiān)史偉表示，目前的經(jīng)濟(jì)與流動(dòng)性格局接近1998年~2001年，均是經(jīng)濟(jì)偏弱，流動(dòng)性充足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足、熱點(diǎn)不明顯。當(dāng)前市場(chǎng)估值雖然不便宜，但政策處于呵護(hù)狀態(tài)，出現(xiàn)持續(xù)熊市概率不大。此外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期下行的壓力愈發(fā)明顯，外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定因素較多，如果出現(xiàn)較為明顯的資本外流，對(duì)于流動(dòng)性支撐的資本將產(chǎn)生較為負(fù)面的沖擊——無(wú)論是房市、股市，還是債市。

基金投資上，結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)，把握轉(zhuǎn)型受益行業(yè)機(jī)會(huì)。有別于2014年以來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行推動(dòng)的A股價(jià)值重估，改革創(chuàng)新引領(lǐng)的價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值發(fā)現(xiàn)將是2016年A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市的主線。四類(lèi)投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注：第一，具備正預(yù)期差、受益于改革紅利的優(yōu)勢(shì)公司；第二，新技術(shù)、新業(yè)態(tài)中具備超預(yù)期增長(zhǎng)潛力的領(lǐng)先公司；第三，引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)質(zhì)高端制造業(yè)企業(yè)；第四，具備中長(zhǎng)期可持續(xù)高分紅能力的龍頭企業(yè)。

一、一周市場(chǎng)回顧

本周市場(chǎng)指數(shù)全線下跌，且跌幅都較大，其中創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)跌幅較小。截止1月8日，本周上證指數(shù)累計(jì)下跌9.9676%；滬深300指數(shù)累計(jì)下跌9.9019%；深證成指累計(jì)下跌14.0229%，中小板指累計(jì)下跌14.2171%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌17.1352%。

行業(yè)板塊方面，本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊除了鋼鐵行業(yè)微漲0.7332%外全線下跌，其中計(jì)算機(jī)板塊跌幅最大，幅度達(dá)到17.9236%，此外，傳媒、電子、機(jī)械設(shè)備等板塊跌幅也較大，幅度都超過(guò)15%；此外，采掘、銀行板塊本周跌幅較小，幅度都不到6%。

從市場(chǎng)風(fēng)格指數(shù)看，截止1月8的一周，市場(chǎng)指數(shù)全線下挫，主板跌幅小于中小板跌幅，同期來(lái)看，權(quán)重跌幅也小于創(chuàng)業(yè)板跌幅。

本周全球全線大幅下挫。美國(guó)市場(chǎng)上，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅為6.35%，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)分別下跌4.9341%和5.2277%；歐洲市場(chǎng)上，德國(guó)DAX指數(shù)領(lǐng)跌，幅度為7.1038%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)指數(shù)和法國(guó)CAC指數(shù)分別下跌4.6175%和5.0351%；亞洲市場(chǎng)上，恒生指數(shù)下跌6.6654%，日經(jīng)指數(shù)下跌7.0178%。

二、市場(chǎng)重要信息整理

中國(guó)12月制造業(yè)PMI回落至三個(gè)月低點(diǎn)，結(jié)束前兩月回升態(tài)勢(shì)，并已連續(xù)10個(gè)月處于榮枯線下方，表明制造業(yè)增長(zhǎng)前景仍未有明顯改觀。12月份財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)從11月份的51.2降至50.2，為17個(gè)月以來(lái)的最低水平。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨低需求和高通縮的困境，短期需要微調(diào)政策加以應(yīng)對(duì)。外界普遍預(yù)期，明年積極的財(cái)政政策將加大力度，發(fā)揮更大作用。

受近期人民幣匯率上升影響，同業(yè)拆借利率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，然而，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的的情況下，央行連續(xù)雙降市場(chǎng)資金充裕，經(jīng)濟(jì)刺激的強(qiáng)度仍在加大，寬松預(yù)期長(zhǎng)期存在，短期內(nèi)拆借利率上升空間有限。

來(lái)自全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜品種報(bào)2.83%；7天期利率報(bào)3.745%；14天期利率報(bào)4.659%；1月期利率報(bào)4.803%。

三、市場(chǎng)情緒指標(biāo)

從二級(jí)市場(chǎng)行業(yè)資金流向來(lái)看，截止1月8日的一周，市場(chǎng)板塊除了鋼鐵和采掘業(yè)外資金全線凈流出；其中計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、化工、電子等行業(yè)資金流出較大，休閑服務(wù)、建筑材料、國(guó)防軍工等板塊資金凈流出較少。

從融資融券余額的數(shù)據(jù)來(lái)看，由于熔斷制度造成的影響，本周融資融券金額數(shù)據(jù)大幅減少，融資融券總額連續(xù)下降，周四降至歷史最低水平。

2016/1/4—2016/1/8日期間內(nèi)，融資融券市場(chǎng)金額總體呈現(xiàn)快速下降，融資額少于融券額。當(dāng)日期間融資買(mǎi)入額166.3825億元，期間融資償還額281.4593億元，融資融券余額合計(jì)447.8418億元。

四、天天基金投資策略

上周本周A股整體維持在3500-3650點(diǎn)區(qū)間震蕩，多次沖擊3650點(diǎn)受阻后回落。截止周五收盤(pán)，滬指報(bào)收于3627.91點(diǎn)，站上3600點(diǎn)。具體來(lái)看周一滬指大幅上漲近100點(diǎn)站上3600點(diǎn)，周二周三指數(shù)連續(xù)沖擊3650點(diǎn)受阻，周四指數(shù)回落，周五指數(shù)在3600點(diǎn)區(qū)間窄幅震蕩。截止周五收盤(pán)，上證指數(shù)周線收出小陽(yáng)線。

本周是2016年第一個(gè)交易周，A股連續(xù)遭遇幾大利空突襲，導(dǎo)致指數(shù)開(kāi)門(mén)表現(xiàn)不佳。第一，1月份股東高管潛在解禁規(guī)模1.1萬(wàn)億左右，萬(wàn)億解禁洪荒沖擊A股；第二，中國(guó)12月官方制造業(yè)PMI49.7，預(yù)期49.8，前值49.6，經(jīng)濟(jì)增速仍不容樂(lè)觀，影響市場(chǎng)做多情緒；第三，從管理層信息顯示，2016年資本市場(chǎng)主基調(diào)就是“超級(jí)大擴(kuò)容”，“顯著提高直接融資比重”，新股發(fā)行數(shù)量會(huì)大幅超預(yù)期；第四，近三周A股開(kāi)戶數(shù)連續(xù)下降，增量資金入市放緩難于支撐股指反彈；最后，熔斷制度而熔斷閥值觸發(fā)加速投資者恐慌。

多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)于2016年A股行情看法偏謹(jǐn)慎。博道投資股票投資總監(jiān)史偉表示，目前的經(jīng)濟(jì)與流動(dòng)性格局接近1998年~2001年，均是經(jīng)濟(jì)偏弱，流動(dòng)性充足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足、熱點(diǎn)不明顯。當(dāng)前市場(chǎng)估值雖然不便宜，但政策處于呵護(hù)狀態(tài)，出現(xiàn)持續(xù)熊市概率不大。此外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期下行的壓力愈發(fā)明顯，外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定因素較多，如果出現(xiàn)較為明顯的資本外流，對(duì)于流動(dòng)性支撐的資本將產(chǎn)生較為負(fù)面的沖擊——無(wú)論是房市、股市，還是債市。

?基金投資上，結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)，把握轉(zhuǎn)型受益行業(yè)機(jī)會(huì)。有別于2014年以來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行推動(dòng)的A股價(jià)值重估，改革創(chuàng)新引領(lǐng)的價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值發(fā)現(xiàn)將是2016年A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市的主線。四類(lèi)投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注：第一，具備正預(yù)期差、受益于改革紅利的優(yōu)勢(shì)公司；第二，新技術(shù)、新業(yè)態(tài)中具備超預(yù)期增長(zhǎng)潛力的領(lǐng)先公司；第三，引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)質(zhì)高端制造業(yè)企業(yè)；第四，具備中長(zhǎng)期可持續(xù)高分紅能力的龍頭企業(yè)。

2、具體資產(chǎn)配置建議

現(xiàn)金部分：建議投資活期寶，比如①易方達(dá)天天理財(cái)貨幣A，②嘉實(shí)貨幣A。

五、一周場(chǎng)外基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)

（來(lái)源：天天基金網(wǎng)）