公牛集團2015年、2016年、2017年和2018年1-3月主營業(yè)務(wù)毛利率分別為41.63%、45.21%、37.79%和34.98%,呈現(xiàn)先增后減的趨勢,尤其是2017年以來下降明顯。至于毛利率下降的原因,公牛集團表示,主要包括原材料采購價格總體上升、低毛利率的LED照明和數(shù)碼配件等新產(chǎn)品銷售占比上升,以及轉(zhuǎn)換器產(chǎn)品2017年新國標升級導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升而公司未同比例提價及策略性降低成熟產(chǎn)品毛利率等。
數(shù)據(jù)來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院整理
目前公牛集團的主要產(chǎn)品有轉(zhuǎn)換器(即插座)、墻壁開關(guān)插座、LED照明以及數(shù)碼配件。其中轉(zhuǎn)換器的營收占公牛集團的比例最大,2015年-2017年轉(zhuǎn)換器的營收占總營收比例開始下降,分別為70.32%、61.80%、55.89%。
市場競爭情況
2014年前,公牛集團的轉(zhuǎn)換器引領(lǐng)市場。根據(jù)《中國電器工業(yè)年鑒》2015版,2014年公牛集團在轉(zhuǎn)換器業(yè)務(wù)上銷售收入排名第一。但在2015年,插座市場由于小米的介入開始出現(xiàn)變化。2015年四月,小米在市場上推出帶有USB功能的插線板,定價49元/個。根據(jù)2015年米粉節(jié)發(fā)售當天的數(shù)據(jù)顯示,小米插線板就賣了24.7萬個。
之后小米與公牛集團開始了國內(nèi)插座的戰(zhàn)爭。最終,公牛集團推出“魔方USB插座”和“防過充USB插座”兩款新產(chǎn)品占領(lǐng)了市場,兩款商品價格更高。招股書顯示,價格更高的USB插座銷售占轉(zhuǎn)換器銷售收入比例從2015年1.47%提升至2017年6.72%,2018年1-3月提升至9.84%。但在公牛集團的招股書中,仍然將小米列為國內(nèi)的競爭對手。