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3、運營周期長，現金流穩(wěn)定

目前我國的水電資源開發(fā)年限沒有明確時間限制，主要水工建筑通常按50-100年壽命進行設計。根據水電發(fā)電的特征，運營期內的主要成本為電站資產計提的折舊，為非付現成本，因此在整個運營期間內，水電站可以提供較為充沛、穩(wěn)定的現金流；同時，根據行業(yè)慣例，水電資產的折舊年限通常不超過50年，當水電資產提足折舊之后，全部的電費收入都將最大程度的體現為利潤。

4、發(fā)電成本低，未來競價上網后優(yōu)勢明顯

2015年11月26日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《國家發(fā)展改革委、國家能源局關于印發(fā)電力體制改革配套文件的通知》（發(fā)改經體〔2015〕2752號）及配套文件，國家將積極推進直接交易，對于發(fā)電企業(yè)與用戶、售電企業(yè)直接交易的電量，上網電價和銷售電價初步實現由市場決定，逐步取消部分上網電量的政府定價；在放開直接交易的同時，對于除優(yōu)先發(fā)電、優(yōu)先購電對應的電量外，發(fā)電企業(yè)其他上網電量價格主要由用戶、售電主體與發(fā)電企業(yè)通過自主協商、市場競價等方式確定。

水電相對于火電而言，雖然電站建設成本較高，但在機組建成投產后，其發(fā)電成本將遠低于火電，且不受煤炭價格等因素影響，相對較為穩(wěn)定。因此，相對于火電而言，水電具有較為明顯的成本優(yōu)勢。隨著電力體制改革的進一步深化，“競價上網”政策完全實施后，水電的價格優(yōu)勢將更為明顯。

制約水電行業(yè)發(fā)展的不利因素

1、綜合成本成為關鍵制約因素

首先，由于地質條件千變萬化，水電站在前期地質勘探工作中很難做到徹底摸清全面情況，從而對建設施工成本控制帶來重大不確定性。其次，伴隨和諧社會工作的進一步展開，征地、移民產生的補償問題，對電站投資造成的影響日益增大。若沒有理清開發(fā)企業(yè)和政府的責任邊界，建設征地和移民安置的投資將極大地提高，水電開發(fā)的經濟效益將受到影響。此外，由于水電設備外型巨大、重至百噸、長達數十米，部分水電站建設在偏遠山區(qū)，故運輸成本問題也會制約水電的建設。

2、來水風險及不可抗力

雖然電站設計選用水文數據相對可靠，但隨著氣候變化及周期性氣候影響，存在天然來水波動甚至減少的風險，進而直接影響公司收入。同時，由于水電行業(yè)屬于重資產行業(yè)，固定資產和在建工程占比非常高，面對不可抗力因素，存在資產遭受損失的可能。

3、供需的逆向分布

我國的電力消費中心位于東部，而資源主要分布在西北、西南地區(qū)，需要大規(guī)模、遠距離地進行電力輸送，輸電成本和安全性面臨很大的挑戰(zhàn)。雖然目前國家正在積極推進“西電東送”戰(zhàn)略的實施，但電力需求下滑、電網建設進度及各方利益分配等因素為跨省電力的消納帶來了不確定性。