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中商情報網(wǎng)訊：遠信工業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，遠信工業(yè)股份有限公司主要從事新型節(jié)能環(huán)保拉幅定形機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

主要財務指標

遠信工業(yè)股份有限公司資產(chǎn)總額逐年增加和凈利潤逐年增加，2017年度資產(chǎn)總額為33,332.37萬元，2018年度資產(chǎn)總額為38,486.73萬元，2019年資產(chǎn)總額為41,635.02萬元；2017年凈利潤為4,139.98萬元，2018年凈利潤為5,463.01萬元，2019年凈利潤為6,883.50萬元。

主要財務指標表

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風險

（一）創(chuàng)新風險公司

所處行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，科技創(chuàng)新是行業(yè)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素和內(nèi)在驅(qū)動力，是行業(yè)企業(yè)生存和發(fā)展壯大的根本所在。準確把握行業(yè)發(fā)展趨勢，深入了解客戶需求并及時調(diào)整科技創(chuàng)新方向?qū)疚磥戆l(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。

公司銷售模式為直銷，直接面向終端客戶提供銷售、安裝和售后服務，可第一時間獲悉客戶需求，從而保持市場敏感性。但若公司未能及時收集分析客戶需求或?qū)蛻粜枨罄斫獠簧?，可能使公司在科技?chuàng)新方向上出現(xiàn)偏差，從而影響公司的經(jīng)營效率和效果，導致公司競爭力減弱。

（二）技術(shù)風險

（1）技術(shù)升級和產(chǎn)品迭代的風險

根據(jù)《紡織機械行業(yè)“十三五”發(fā)展指導性意見》，紡織機械行業(yè)將進一步為紡織工業(yè)提供高質(zhì)量、智能化的新型紡織裝備，支持紡織產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型、資源節(jié)約型、環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。隨著紡織機械行業(yè)向節(jié)能環(huán)保、智能化方向發(fā)展，拉幅定形機等紡織機械產(chǎn)品將不斷進行升級和迭代，若公司跟不上升級迭代速度，由競爭對手率先推出更有競爭力的技術(shù)和產(chǎn)品，公司將面臨喪失技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢以及被競爭對手超越的風險。

（2）研發(fā)失敗的風險

拉幅定形機屬于技術(shù)密集型產(chǎn)品，產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)具有投入高、難度大等特點。如果公司在研發(fā)過程中關(guān)鍵技術(shù)未能突破或技術(shù)指標未達預期，公司將面臨技術(shù)研發(fā)失敗、前期研發(fā)投入難以回收的風險。

（3）未能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的風險

研發(fā)項目只有形成產(chǎn)品并成功產(chǎn)業(yè)化，才能給公司帶來實際收益。如果相關(guān)研究成果未能實際應用于公司產(chǎn)品，或者雖應用于產(chǎn)品但沒有得到市場認可，公司將面臨產(chǎn)業(yè)化失敗的風險。

（4）技術(shù)人員流失的風險

公司的產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)很大程度上依賴于專業(yè)人才，特別是技術(shù)人員。公司技術(shù)員工在工藝改進、技術(shù)設備改造方面積累出了寶貴的經(jīng)驗，是公司產(chǎn)品質(zhì)量合格、品質(zhì)穩(wěn)定的重要保障。隨著行業(yè)競爭格局的不斷變化，技術(shù)人才的爭奪必將日趨激烈，若公司未來不能在發(fā)展前景、薪酬、福利、工作環(huán)境等方面持續(xù)提供具有競爭力的待遇和激勵機制，可能會造成技術(shù)人才隊伍流失，對公司的業(yè)務及長遠發(fā)展造成不利影響。

（5）核心技術(shù)泄密的風險

公司通過自主研發(fā)掌握了多項核心技術(shù)，并實現(xiàn)了多項技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。公司所擁有的核心技術(shù)是公司保持競爭力的重要保證。雖然公司已制定了相關(guān)保密制度，并與高級管理人員、核心技術(shù)人員簽署了保密協(xié)議，但不排除公司依然存在核心技術(shù)泄密的風險。

（三）經(jīng)營風險

（1）宏觀經(jīng)濟周期波動導致下游行業(yè)需求變化的風險

公司自成立以來專注于拉幅定形機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品市場需求受下游紡織行業(yè)的經(jīng)營狀況影響較大。宏觀經(jīng)濟的波動可能造成下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資需求變化，進而影響發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營活動。未來國內(nèi)外整體經(jīng)濟環(huán)境仍然存在一定的不確定性，若未來宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)下滑，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（2）市場競爭加劇的風險

低端定形機工藝簡單、市場準入門檻低，競爭較為激烈。公司定位于中高端市場，中高端產(chǎn)品工藝復雜、門檻較高，因此行業(yè)競爭者相對較少。經(jīng)過多年積累，公司在業(yè)內(nèi)已擁有較高的知名度，報告期內(nèi)公司拉幅定形機的產(chǎn)銷量均位居全國同類產(chǎn)品第二位。但是，由于紡織行業(yè)下游客戶較為分散且多為中小企業(yè)，該類企業(yè)對紡織機械產(chǎn)品的價格敏感度較高，未來不排除公司競爭者采取低價策略吸引客戶，以及國內(nèi)中小型設備制造商快速成長搶占市場份額的情形發(fā)生，從而使公司面臨市場競爭加劇的風險。（3）客戶開拓風險

報告期內(nèi)，公司業(yè)務收入主要來自于拉幅定形機的銷售。不同于消耗品，拉幅定形機具有固定資產(chǎn)屬性，具有較長的使用壽命，客戶購買需求的連續(xù)性相對較低，因此公司客戶較為分散，客戶管理和開拓的難度較高。報告期內(nèi)，公司前五大客戶銷售收入占公司營業(yè)收入的比例分別為22.05%、30.14%和26.77%。隨著公司產(chǎn)能擴張，若公司未能持續(xù)開拓新客戶，將對公司造成不利影響。

（4）原材料價格波動的風險

公司生產(chǎn)所需的原材料主要為鍍鋅板、燃燒器、熱（冷）軋鋼板、變頻器、電機、鏈條等。原材料成本系公司生產(chǎn)成本主要構(gòu)成部分，報告期內(nèi)，公司直接材料成本占同期主營業(yè)務成本的比例分別為83.60%、84.95%和86.03%。若未來原材料價格出現(xiàn)大幅波動，而公司未能采取有效措施予以應對，產(chǎn)品銷售價格調(diào)整滯后，經(jīng)營業(yè)績可能會受到不利影響。

（5）外協(xié)部件采購導致的風險

公司拉幅定形機產(chǎn)品零部件眾多，對于生產(chǎn)所需的部分零部件，公司通過外協(xié)廠商進行定制、加工采購。自成立以來，公司與主要外協(xié)廠商已經(jīng)形成較為穩(wěn)定的合作關(guān)系，雖然公司對外協(xié)廠商的選擇及其供應的零部件質(zhì)量制定了嚴格的控制措施，對其進行嚴格的規(guī)定和規(guī)范，但若外協(xié)廠商零部件質(zhì)量和供貨周期未能達到公司的要求，將對公司產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)周期造成不利影響。

（6）貿(mào)易壁壘風險

報告期各期，公司外銷收入占主營業(yè)務收入的比例分別為0.00%、9.60%和10.69%。雖然在報告期內(nèi)，不曾出現(xiàn)產(chǎn)品的主要進口國設置貿(mào)易壁壘、發(fā)生貿(mào)易摩擦的情形，但近些年受地緣政治及中美貿(mào)易戰(zhàn)等因素的影響，貿(mào)易保護主義有所升溫，若此等情況進一步惡化，可能會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（四）內(nèi)控風險

（1）業(yè)務規(guī)模擴大導致的管理風險

隨著公司業(yè)務規(guī)模的逐步擴大，特別是募投項目的逐步投產(chǎn)，公司的產(chǎn)能和業(yè)務規(guī)模將進一步擴大，公司現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務管理體系將面臨考驗，經(jīng)驗決策和風險控制的難度也將增加。若未來公司的業(yè)務管理體系及管理層的業(yè)務管理水平不能滿足業(yè)務規(guī)模迅速擴張的需要，則公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)績提升將會因此受到影響。

（2）實際控制人不當控制的風險

本次發(fā)行前，公司實際控制人陳少軍、張鑫霞夫婦直接和間接合計持有公司59.38%的股份，控制公司91.49%的表決權(quán)，控股比例較高。本次發(fā)行后，實際控制人的持股比例仍然較高。

雖然公司已經(jīng)建立較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，包括制訂了《公司章程》《股東大會議事規(guī)則》《董事會議事規(guī)則》《監(jiān)事會議事規(guī)則》《關(guān)聯(lián)交易管理制度》等規(guī)章制度，力求在制度安排上防范實際控制人操控公司、侵犯中小股東利益現(xiàn)象的發(fā)生，但若實際控制人利用其持股比例優(yōu)勢行使表決權(quán)，對發(fā)行人的經(jīng)營決策加以控制，從事有損于發(fā)行人利益的活動，將對發(fā)行人和其他投資者的利益產(chǎn)生不利影響。

（五）財務和稅務風險

（1）應收賬款壞賬風險

報告期各期末，公司應收賬款賬面余額分別為4,263.19萬元、5,462.96萬元和6,788.27萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為15.80%、16.70%和16.77%。公司應收賬款主要為應收客戶的銷售貨款，賬齡主要集中在1年以內(nèi)，應收賬款質(zhì)量較好。但若客戶信用狀況發(fā)生不利變化，公司不能及時回收應收賬款，則會對公司的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)與財務狀況造成一定的不利影響。（2）企業(yè)所得稅稅收政策變化的風險2019年，公司取得復審后的編號為GR201833000123的高新技術(shù)企業(yè)證書，自2018年度起三年內(nèi)減按15%稅率征收企業(yè)所得稅。公司所獲得的企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠，是來自于國家對高科技、高技術(shù)企業(yè)的長期鼓勵政策，稅收優(yōu)惠政策預期比較穩(wěn)定。如果國家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策在未來發(fā)生不可預測的重大變化，或者公司未來不能被持續(xù)認定為高新技術(shù)企業(yè)，將會對公司盈利能力及財務狀況產(chǎn)生一定的影響。

（3）軟件產(chǎn)品增值稅稅收政策變化的風險

根據(jù)《國務院關(guān)于印發(fā)進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》（國發(fā)[2011]4號）和財政部、國家稅務總局《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財稅[2011]100號）規(guī)定，報告期內(nèi)公司軟件產(chǎn)品收入征收增值稅后，其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策。

報告期內(nèi)，公司收到的增值稅返還金額分別為528.42萬元、1,506.24萬元和1,147.04萬元，占利潤總額的比例分別為10.77%、23.59%和14.48%。若未來國家調(diào)整軟件產(chǎn)業(yè)相關(guān)增值稅優(yōu)惠政策，將對公司的盈利水平和財務指標產(chǎn)生一定的影響。

（六）發(fā)行失敗風險

若本次發(fā)行過程中，發(fā)行人投資價值無法獲得投資者的認可，導致發(fā)行認購不足，則發(fā)行人亦可能存在發(fā)行失敗的風險。

（七）其他風險

（1）新型冠狀病毒肺炎帶來的風險

2020年初新型冠狀病毒肺炎爆發(fā)，國內(nèi)外采取了不同程度的人員流動管制措施，人們的生活和工作方式發(fā)生了較大改變。雖然公司目前已恢復生產(chǎn)且有較多的在手訂單，但如果疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)擴散且得不到有效控制，全球紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈或受到較大沖擊，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

（2）募集資金投資項目風險

本次募集資金擬投資于年產(chǎn)200臺熱風拉幅定形機建設項目、年產(chǎn)50萬件紡機精密零部件配套建設項目和補充流動資金，項目經(jīng)過充分市場調(diào)查及專業(yè)機構(gòu)和專家的可行性論證。

募投項目的實施將有效擴大公司的生產(chǎn)能力，提升公司在紡織機械行業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢。若未來我國和公司主要銷售市場的產(chǎn)業(yè)政策或市場環(huán)境出現(xiàn)重大不利變化，或者公司市場開拓不力，新增產(chǎn)能不能及時消化，有可能對公司未來的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生不利影響。

（3）成長性風險公司在未來發(fā)展過程中將面臨成長性風險

公司未來的成長受宏觀經(jīng)濟、行業(yè)前景、競爭狀態(tài)、行業(yè)地位、客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務模式、技術(shù)水平、自主創(chuàng)新能力、產(chǎn)品質(zhì)量及市場前景、營銷能力等因素綜合影響。如果上述因素出現(xiàn)不利變化，將可能導致公司盈利能力出現(xiàn)下降，從而使公司無法順利實現(xiàn)預期的成長性。

（4）其他不可預見的風險

除本上市保薦書中描述的風險因素外，公司可能遭受其他不可預測的風險（如遭受不可抗力，或出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，或其他小概率事件的發(fā)生），各種風險因素可能對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負面影響，降低公司的盈利水平。