證監(jiān)會(huì)再提新三板分層背后的暗語你看懂了嗎?

繼全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《關(guān)于做好掛牌公司分層信息揭示技術(shù)準(zhǔn)備的通知》之后，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)又再次針對(duì)新三板分層的問題做了解答。筆者從這份300字的內(nèi)容上又發(fā)現(xiàn)了更多的關(guān)于分層的背后的門道。

“分類服務(wù)、分層監(jiān)管”八個(gè)字指明股轉(zhuǎn)未來政策方向

那么對(duì)于分層的作用給予了認(rèn)可，也對(duì)分層的監(jiān)管方式做了規(guī)定，也就是“分類服務(wù)、分層監(jiān)管”。不要小看這八個(gè)字，這八個(gè)字指明了全國股轉(zhuǎn)公司未來政策方向。

分層監(jiān)管這四個(gè)字被提及的更多了。對(duì)于監(jiān)管問題，有人認(rèn)為是按監(jiān)管嚴(yán)格程度區(qū)分，有人認(rèn)為是按照監(jiān)管的廣度區(qū)分。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是監(jiān)管的嚴(yán)格程度不會(huì)因分層減弱，只會(huì)不斷的增強(qiáng)。分層監(jiān)管又是如何分呢?這就要看分層的政策劃分吧。就目前而言，監(jiān)管將是一致的，不要期望對(duì)某一層放松監(jiān)管，對(duì)某一層加強(qiáng)監(jiān)管。

分層方案還有大調(diào)整的可能

這一點(diǎn)與市場(chǎng)扭曲的分層測(cè)試通知有關(guān)。以訛傳訛太害人了，還要證監(jiān)會(huì)出面澄清：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正對(duì)市場(chǎng)意見進(jìn)行梳理和研究。

系統(tǒng)測(cè)試僅僅是一個(gè)測(cè)試，這個(gè)測(cè)試實(shí)際上是分層之后的信息傳播方式的測(cè)試，并不能代表對(duì)分層征求意見稿的認(rèn)同。全國股轉(zhuǎn)公司依然可以對(duì)分層方案進(jìn)行大規(guī)模的調(diào)整。注意，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)“按照市場(chǎng)化原則”制定方案。

程序員說：“這種測(cè)試根本不能說明什么，即使對(duì)分層方案推倒重來，這個(gè)測(cè)試依然是有效的。”也就是對(duì)分層方案的修改程度沒有影響。

一切都會(huì)在分層實(shí)施之后改進(jìn)

已經(jīng)明確說明，分層實(shí)施之后，才會(huì)逐步實(shí)施差異化制度。這一點(diǎn)是非常重要的一點(diǎn)。當(dāng)年新三板剛剛受到市場(chǎng)的認(rèn)可，制度還不完善，因此，有些企業(yè)利用漏洞融資。而上述這句話的意思是“差異化制度”的需要時(shí)間，那么這里面就蘊(yùn)含著豐富味道。在這段時(shí)間里，進(jìn)企業(yè)可以做很多想做的事情。

從“差異化制度”和“逐步”可以推測(cè)，之前暫停類金融企業(yè)融資掛牌等臨時(shí)指導(dǎo)也要“逐步”下排隊(duì)。