近期已有10家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告，這會(huì)刺破創(chuàng)業(yè)板估值泡沫嗎？

證券時(shí)報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，這10家發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司中，事由多為涉嫌違反證券法律法規(guī)，只有星河生物、吉峰農(nóng)機(jī)兩家是因?yàn)闃I(yè)績原因（連續(xù)兩年虧損）。而實(shí)際上，很多公司并非是近期才發(fā)布類似公告。以星河生物為例，其第一份退市警示公告在2015年7月18日即已發(fā)布，同花順的首份退市警示公告發(fā)布于2015年8月19日。而根據(jù)規(guī)定，他們均需要在規(guī)定期限內(nèi)持續(xù)發(fā)布相應(yīng)公告。

創(chuàng)業(yè)板公司退市流程特殊無風(fēng)險(xiǎn)警示緩沖

不像主板上市公司，如果存在暫停上市及退市風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)板上市公司并無風(fēng)險(xiǎn)警示期，符合條件的將直接暫停上市直至退市。

市場普遍擔(dān)心，沒有*ST或ST緩沖期的創(chuàng)業(yè)板，是否成今后退市股風(fēng)險(xiǎn)暴露的集中地？

根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》以及滬深交易所相關(guān)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板暫停上市和退市在以下幾個(gè)方面與主板、中小板存在異同：

創(chuàng)業(yè)板退市的“?！迸c“機(jī)”？

觀察上述發(fā)布暫停上市風(fēng)險(xiǎn)公告的公司，星河生物和吉峰農(nóng)機(jī)是因?yàn)樨?cái)務(wù)指標(biāo)的原因（連續(xù)兩年虧損），而根據(jù)兩家公司發(fā)布的2015年的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)其2015年將實(shí)現(xiàn)扭虧。如成功扭虧，兩家公司暫停上市的因素將暫時(shí)消除。

剩下8家因違反證券法規(guī)而被證監(jiān)會(huì)立案的公司，又如何呢？

根據(jù)公告，同花順、京天利兩公司已收到中國證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，其股價(jià)近期明顯承壓，顯著跑輸大盤。

欣泰電氣等其他6家公司則表示尚未收到中國證監(jiān)會(huì)的最終調(diào)查結(jié)論，其股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)（金亞科技一直停牌）。

但暫停上市并不意味著一定會(huì)退市：因業(yè)績原因?qū)е碌臅和Ｉ鲜校灰獦I(yè)績改善就可以申請(qǐng)恢復(fù)上市。而對(duì)于違反證券法律法規(guī)，則需要視具體情況而定。以同花順為例，除在去年因?yàn)椤芭滟Y”提供相應(yīng)交易程序被證監(jiān)會(huì)處罰外，并未公告有其他涉嫌違法違規(guī)的事由。

上海某基金經(jīng)理表示，發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告的公司，在之前已經(jīng)屢次發(fā)布公告，現(xiàn)在的價(jià)格基本上已經(jīng)反映了上述信息。

相對(duì)而言，金亞科技的情況最為特殊，基金大幅調(diào)整其估值。其事由大股東涉嫌占用資金和財(cái)務(wù)造假，與此前的萬福生科案較為相似。但萬福生科因“法不追溯過往”而得以避免退市。

綜合來看，當(dāng)前因涉嫌違法被立案的公司退市風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大，從避免退市的角度，投資者需要盡量回避。

不過，萬一公司暫停上市，而公司又能恢復(fù)上市，其收益整體將非常可觀，而投資者所需要的，只是等待。只是這種奇跡是否會(huì)復(fù)制到創(chuàng)業(yè)板目前仍未可知。

退市風(fēng)險(xiǎn)股中“國家隊(duì)”也在站崗

根據(jù)最新公開的財(cái)報(bào)，上述10只退市風(fēng)險(xiǎn)股中，有6只出現(xiàn)“國家隊(duì)”的身影。

根據(jù)2015年三季報(bào)，中央?yún)R金出現(xiàn)在銳奇股份、安碩信息、京天利和欣泰電氣的前十大流通股東中，而全國社?；鹨灰凰慕M合則出現(xiàn)在恒順眾昇前十大流通股東。

證金、匯金等救市資金此前承諾不減持，意味著2015年報(bào)的持股數(shù)據(jù)大體上和三季報(bào)相似。

按“國家隊(duì)”介入的大體時(shí)間推算，國家隊(duì)持股多數(shù)出現(xiàn)浮虧，如果上述股票退市，國家隊(duì)也會(huì)被坑上一把。

（來源：證券時(shí)報(bào)）