多家上市公司籌碼趨于集中有望受到資金關(guān)注

隨著市場的逐步回暖，除了公司業(yè)績外，股東戶數(shù)出現(xiàn)明顯籌碼集中跡象的上市公司有望受到關(guān)注。

上證報(bào)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，16日，有100余家上市公司在滬深互動(dòng)平臺(tái)上密集披露了最新的股東戶數(shù)情況。通過與2015年三季報(bào)數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，有13家上市公司的股東戶數(shù)下降超15%。其中，有5家公司的股東戶數(shù)下降超20%以上。

股東戶數(shù)下降在15%至30%的上市公司有9家，依次為耐威科技、寶鷹股份、華聯(lián)控股、華聞傳媒、天順風(fēng)能、長城動(dòng)漫、鳳形股份、金智科技、海普瑞。下降超過30%的有2家公司，分別是江蘇神通、喬治白。

根據(jù)互動(dòng)平臺(tái)上披露的最新股東戶數(shù)情況，截至2月15日，江蘇神通持有公司股票的賬戶數(shù)為25184戶。與2015年三季報(bào)披露的36854戶相比，減少11670戶，環(huán)比下降31.67%。公司主營生產(chǎn)銷售閥門，產(chǎn)品線集中在核電、冶金以及能源市場，為核電設(shè)備細(xì)分龍頭。公司近日披露2015年業(yè)績快報(bào)稱，公司凈利潤同比下降67.49%，原因?yàn)楹穗娊回浟可?，新增訂單尚未到批量交貨期。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2016年交貨有望加速，訂單將大幅增加，景氣度有望提升。

截至2月15日，寶鷹股份持有公司股票的賬戶數(shù)為44661戶。與2015年三季報(bào)披露的57297戶相比，減少12636戶，環(huán)比下降22.05%。近期公告稱，公司第一期員工持股計(jì)劃完成股票購買，累計(jì)購買公司股票1009.6萬股，成交均價(jià)9.68元/股，占公司總股本的0.8%。公司積極拓展“一帶一路”市場，目前印尼寶鷹向項(xiàng)目業(yè)主方提供咨詢、規(guī)劃、設(shè)計(jì)和施工等個(gè)性化開發(fā)建設(shè)整體方案，毛利率達(dá)44%。

截至2月15日，華聞傳媒持有公司股票的賬戶數(shù)為89417戶。與2015年三季報(bào)披露的114024戶相比，減少24607戶，環(huán)比下降21.58%。公司擬充分利用“互聯(lián)網(wǎng)電視”、“手機(jī)電視”的牌照運(yùn)營資源和資本市場等優(yōu)勢，向10名特定對象定增39億元，投資拓展移動(dòng)視頻、互聯(lián)網(wǎng)電視和影視劇生產(chǎn)采購領(lǐng)域，重點(diǎn)打造“互聯(lián)網(wǎng)視頻生活圈”。

大盤企穩(wěn)反彈中定增“破發(fā)股”機(jī)會(huì)多

春節(jié)過后A股反彈行情延續(xù)，部分在去年實(shí)施定增但仍處于深度破發(fā)狀態(tài)的個(gè)股也再現(xiàn)曙光。尤其隨著定增限售股解禁期限漸進(jìn)，此類破發(fā)股的投資良機(jī)或已開始顯現(xiàn)。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，自2015年初以來完成定向增發(fā)的上市公司中，截至2月17日收盤仍有159家處于破發(fā)狀態(tài)，而其中，定增限售股將于2016年解禁的就有109家。

在2015年以來實(shí)施定增的個(gè)股中，首創(chuàng)股份（600008.SH）在今年1月25日就已解除限售。股價(jià)已跌至牛市啟動(dòng)前水平的首創(chuàng)股份當(dāng)初確定的定增發(fā)行底價(jià)也并不算高，為6.18元，但隨著當(dāng)時(shí)牛市啟動(dòng)，財(cái)通基金等5家機(jī)構(gòu)投資人以溢價(jià)158.09%，即9.77元價(jià)格競得相應(yīng)定增股份。

上述溢價(jià)被隨后接二連三的股災(zāi)打回原形。按2月17日收盤價(jià)計(jì)算，復(fù)權(quán)后首創(chuàng)股份的定增價(jià)仍出現(xiàn)幅度超過20%的破發(fā)。

2月15日，又有瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）、步步高（002251.SZ）及靖遠(yuǎn)煤電（000552.SZ）三只出現(xiàn)破發(fā)的定增限售股解禁，但破發(fā)幅度均比較小，只有瀚藍(lán)環(huán)境接近15%，步步高僅有2.48%，而靖遠(yuǎn)煤電則只有0.06%的折價(jià)。

而在投資者眼中，破發(fā)折價(jià)率越高的個(gè)股，獲得超額收益率的可能性越大。國信證券近期的一份量化分析報(bào)告認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)看，定增實(shí)施后，后續(xù)股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)是非常普遍的現(xiàn)象。但從破發(fā)日起，后續(xù)超額收益率也較為顯著。因此建議關(guān)注解禁期臨近和折價(jià)率較高標(biāo)的。

簡單設(shè)定解禁期在今年6月底以前，且折價(jià)率高于20%的篩選標(biāo)準(zhǔn)，目前有23只個(gè)股符合標(biāo)準(zhǔn)。尤其平安銀行（000001.SZ）、國金證券（600109.SH）、石化機(jī)械（000852.SZ）、漢鐘精機(jī)（002158.SZ）、常鋁股份（002160.SZ）、安徽水利（600502.SH）等6只，截至2月17日收盤的折價(jià)幅度仍在30%以上。

一位券商策略分析師認(rèn)為，股價(jià)在牛市高位時(shí)進(jìn)行增發(fā)的個(gè)股，在牛市結(jié)束后出現(xiàn)高折價(jià)的概率比較大，但相對來講，這類個(gè)股出現(xiàn)反彈的動(dòng)力也會(huì)更大，尤其在限售股即將解禁的階段。

新宙邦（300037.SZ）也是在去年6月份牛市即將見頂時(shí)實(shí)施了定向增發(fā)，其當(dāng)時(shí)募集配套資金的定增價(jià)為50.38元，盡管沒有限售期，但在2015年6月26日上市當(dāng)日，股價(jià)已跌至45元下方。此后最低跌至22元附近，并且在當(dāng)年12月22日前一直處于50元下方。

而2015年12月底，新宙邦股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，最高超過62元。盡管高價(jià)僅維持幾個(gè)交易日，但仍為半年前參與定增的兩家機(jī)構(gòu)財(cái)通基金及上海瑞金資本提供了足夠的減持時(shí)間窗口。

這還是在沒有大股東參與的情況下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上述折價(jià)率超過20%的個(gè)股中，平安銀行、鐵漢生態(tài)（300197.SZ）、唐山港（601000.SH）等5只個(gè)股有大股東參與增發(fā)。

根據(jù)國信證券對距離解禁日少于90天的個(gè)股樣本所進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)分析，有大股東參與定增的股票在破發(fā)日至解禁日的平均超額收益率6.4%，僅機(jī)構(gòu)參與定增的股票平均超額收益率為5.9%?？梢?，有大股東參與定增個(gè)股的超額收益率還會(huì)更高些。不過，按照國信證券的說法，是否有大股東參與增發(fā)對收益率影響并不顯著。