新三板公司已開始強力抓典型、樹權(quán)威——新三板的主要矛盾和次要矛盾分析

上周是新三板不同尋常的一周?？懈缱屑毸懔艘幌?，股轉(zhuǎn)公司推出的政策與通知的數(shù)量，可以說是2015年到2016年目前最多的一周。道理很簡單，快要過農(nóng)歷年了，那么，中國人做事情都有一個習慣，今年能做完的事情絕不拖到明年。股轉(zhuǎn)公司也不例外。

具體包括：1月26日頒布的，掛牌公司信息披露及會計業(yè)務(wù)問答——利潤分配與公積金轉(zhuǎn)增股本;掛牌公司信息披露及會計業(yè)務(wù)問答發(fā)行費用的核算;1月27日頒布的，新三板典型違規(guī)違法案例簡析;莫將“包容”當“縱容”;以強有力的市場監(jiān)管護航新三板;1月29日頒布的，關(guān)于發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法》及相關(guān)問題解答的公告;全國股轉(zhuǎn)公司就國泰君安異常報價事件做出紀律處分決定;執(zhí)紀問責沒有“化外之地”;關(guān)于給予國泰君安證券股份有限公司公開譴責，給予王仕宏公開譴責，給予陳揚、李仲凱通報批評的決定;1月30日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)改版上線。上面的政策通知不少，除了2個會計類的，以及1個網(wǎng)站改版，其他都集中在對新三板的監(jiān)管方面。包括點名批評國泰君安證券;包括總結(jié)2015年股轉(zhuǎn)公司打擊違規(guī)的行為，以及明確表示的，莫將“包容”當“縱容”這樣的語言說出。那么，其實，方方面面信息表明，新三板在2015年農(nóng)歷年的最后時間里面，明確對新三板違規(guī)行為零容忍，強力治理，絕不手軟，而且對國泰君安這樣排列靠前的大券商進行點名，可見力度之大，前所未有。

一個市場，只有懷有敬畏之心，才有可能良性發(fā)展。如果有規(guī)則不去遵守，或者違規(guī)的一方有背景能夠逃脫制裁，那么這個市場就會出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的情況，對于整個市場都是致命的。顯然股轉(zhuǎn)公司深諳此道，明白其中利害關(guān)系，所以治理違規(guī)絕不手軟，直接點名批評，通告社會。

那么，為什么在這個時間點呢?而不是在前面幾個月呢?啃哥認為，其實任何時候工作都是有重心的。一段時間圍繞一個主題展開，這樣才最有效率，集中火力解決主要矛盾。那么，啃哥認為，2015年新三板的主要矛盾是掛牌家數(shù)太少，交易不活躍，大企業(yè)數(shù)量有限，融資功能未充分達到。因此整個2015年，掛牌，增加企業(yè)家數(shù)成為新三板市場的主旋律，而隨著掛牌家數(shù)超過5500家，累計融資額超過1300億。擺在監(jiān)管機構(gòu)案頭的，其實不再是“放水”的問題，而是如何“養(yǎng)魚”的問題。抓了一手好牌，該如何打呢?就如同有經(jīng)濟學家說中國的A股，不是沒有好牌，而是出錯了順序，導致A股出現(xiàn)無數(shù)的問題。那么，新三板如何避免步A股后塵，成為被不斷被思考和總結(jié)的內(nèi)容。

那么，既然掛牌數(shù)量已經(jīng)足夠多了，新三板的主要矛盾，已經(jīng)不是“掛牌家數(shù)有限，好企業(yè)過少，導致資金無從選擇，難以吸引資金和社會關(guān)注度的矛盾”;而是“已有規(guī)則和制度已頒布并執(zhí)行，與市場參與方對規(guī)則的不重視或者鉆空子心態(tài)的矛盾”，也就是如何樹立新三板規(guī)則的權(quán)威性，避免出現(xiàn)法不責眾的狀況，避免出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的狀況，那么，能做的事情，就是殺一儆百，抓典型，讓市場參與方看到，違規(guī)成本遠遠大于違規(guī)的獲利，從而便于市場良性發(fā)展。

那么，相信2016年農(nóng)歷新年后，新三板的健康發(fā)展，將一直伴隨著抓典型，強力監(jiān)管的信息。因為監(jiān)管機構(gòu)明白，一個健康的市場，一定是不遵守規(guī)則的被嚴懲，才能健康，就是“破窗理論”。還因為，新三板500萬開戶門檻，95%的資金是機構(gòu)提供的，因此具備了強力監(jiān)管的基礎(chǔ)，因為是與機構(gòu)打交道，機構(gòu)都是理性的，都是可以說理的。這是基礎(chǔ)。這與A股形成鮮明反差。

正是上周新三板的強力監(jiān)管，讓啃哥更加看好新三板新的一年的發(fā)展。一個市場要想發(fā)展好，就會得罪一批人，這是歷史的必然，強力監(jiān)管是新三板大勢所趨。（來源：中國基金報）