新的年度開(kāi)啟之際，回顧2015年的銀行理財(cái)，首先想到的便是資產(chǎn)荒，確切來(lái)說(shuō)是低風(fēng)險(xiǎn)高收益的資產(chǎn)荒，因此也有多位銀行資管人士提出，資產(chǎn)荒是一個(gè)“偽命題”的概念。

“資產(chǎn)并不荒，市場(chǎng)化的資產(chǎn)，也就是權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)仍然充足。面對(duì)高收益非標(biāo)資產(chǎn)荒，銀行理財(cái)有兩個(gè)選擇方向，一是縮規(guī)模，二是轉(zhuǎn)型，縮減規(guī)模不符合銀行內(nèi)部的發(fā)展要求，因此驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型迫在眉睫?！币晃还煞菪匈Y管部人士表示。

該人士提及的轉(zhuǎn)型，即產(chǎn)品形態(tài)由預(yù)期收益率型轉(zhuǎn)向凈值型。雖然銀行對(duì)凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型探索從2014年起已經(jīng)開(kāi)始，但彼時(shí)相較于預(yù)期收益率產(chǎn)品在收益率等方面沒(méi)有體現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)力，投資者接受度較低。

而現(xiàn)有環(huán)境下，銀行理財(cái)對(duì)凈值型產(chǎn)品的動(dòng)力增加。中金固定收益研報(bào)中表示，2016年上半年如果債市收益率繼續(xù)下行，非標(biāo)集中到期，委外收益難超預(yù)期，則預(yù)計(jì)理財(cái)收益率將繼續(xù)明顯下行。不少理財(cái)機(jī)構(gòu)表示期待加大凈值型產(chǎn)品的比重，以減輕資產(chǎn)配置壓力和絕對(duì)收益要求。

從另一個(gè)角度看，凈值型產(chǎn)品“類(lèi)基金”性質(zhì)使得投資者能夠理解其所要承受風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)讓渡給投資者后，收益率上限也能明顯提升，有效的應(yīng)對(duì)資產(chǎn)荒帶來(lái)的壓力。

以浦發(fā)銀行為例，其自2014年起推進(jìn)開(kāi)放式產(chǎn)品對(duì)封閉式產(chǎn)品的替代，開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品是浦發(fā)銀行2015重點(diǎn)推進(jìn)的產(chǎn)品模式，2015年浦發(fā)銀行共推出“惠盈利”、“睿盈利”兩個(gè)系列產(chǎn)品，初步建立凈值型產(chǎn)品體系。

在下半年理財(cái)市場(chǎng)收益率持續(xù)下行的情況下，凈值型產(chǎn)品的收益率競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

其中，“惠盈利理財(cái)計(jì)劃”每個(gè)工作日開(kāi)放，截至1月25日凈值為1.0532，折合年化收益率約合6.17%?！邦Ｓ毕盗兄?，“多元回報(bào)計(jì)劃”截至上一開(kāi)放日凈值為1.04，折合年化收益率6.85%；“定增寶”和“量化策略增強(qiáng)”截至上一開(kāi)放日凈值分別為1.0330和1.0266，折合年化收益率分別約合6.77%和6.61%。

對(duì)比銀行今年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，凈值型產(chǎn)品折合年化收益超過(guò)平均值。普益財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2015年國(guó)有大行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品全年平均收益率為4.68%，股份行全年發(fā)行產(chǎn)品平均收益率約為4.95%，城商行則為5.07%。

浦發(fā)銀行資產(chǎn)管理部人士認(rèn)為，未來(lái)，凈值型產(chǎn)品的形態(tài)豐富化、期限多樣化仍是主流發(fā)展方向。一方面，未來(lái)浦發(fā)銀行將進(jìn)一步提升凈值型理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模占比，向“類(lèi)基金”化模式運(yùn)作轉(zhuǎn)型；另一方面，打造具有浦發(fā)特色的凈值型理財(cái)產(chǎn)品“超市”，爭(zhēng)取做到投資資產(chǎn)品種全覆蓋。（來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）