剛剛收復一天的3000點整數關口昨天再度被攻克。本周最后一個交易日，原本以為多頭資金會憑借前一天的上漲東風再度發(fā)起猛攻，不料空方火力更猛，開盤直接將滬指重新打回“2”時代。截至收盤，滬指全周暴跌8.96%，本月來的跌幅更是達到18%。

>>盤面

滬指再回“2”時代

滬深兩市周五雙雙低開，滬指直接擊穿3000點，報2988.05點，后保持低位震蕩。軍工板塊逆勢走強，助推盤中滬指站上3000點，不料鋼鐵煤炭板塊上演聯袂砸盤，滬指跌幅加深。

午后開盤，兩市跳水行情再現，滬指盤中暴跌超百點，一度失守2900點，最低探至2883.87點，深成指跌逾3%再破萬點大關。

截至收盤，滬指報2900.97點，跌106.68點，跌幅3.55%，成交2066億元；深成指報9997.93點，跌347.02點，跌幅3.35%，成交3317億元；創(chuàng)業(yè)板報2112.90點，跌62.11點，跌幅2.86%。

板塊方面，兩桶油、天然氣、土地流轉、港口航運等板塊跌幅慘重，普遍超過5%。

全周暴跌8.96%

上周五取消熔斷未能挽回市場信心，本周市場延續(xù)了調整走勢。雖然多頭資金在3000點整數關稍有抵抗，但截至周五收盤，滬指繼周三跌破3000點之后，再度重新回到了“2”時代。

就全周來看，各大指數跌幅慘重。滬指本周下跌8.96%；深證成指全周下跌8.18%；風格指數方面，上證50、滬深300(3118.730,-102.84,-3.19%)分別跌6.70%、7.22%，中小板指(10390.003,-357.23,-3.32%)與創(chuàng)業(yè)板指則分別跌7.89%、6.05%。

面對此情此景，投資者是欲哭無淚。數據顯示，2016年以來，10個交易日滬指大跌18.03%，創(chuàng)出了單月跌幅的歷史新高。

>>分析

或現“下有底，上有頂”態(tài)勢

中歐基金曹名長認為，從中短期來看，受基本面、政策以及市場情緒等影響，以區(qū)間震蕩調整為主，市場主要指數或呈現“下有底，上有頂”態(tài)勢。根據目前的市場環(huán)境，預計資金面未來整體或將延續(xù)之前的寬松局面，因此市場的表現更多是取決于基本面和政策等因素。

曹名長強調，觸發(fā)本次市場大幅持續(xù)調整的主要因素為三點，首先，大股東減持禁令解除造成市場擔心出現解禁潮壓力、注冊制改革的推進、人民幣出現快速貶值，這對于市場情緒產生較大的負面影響。

其次，短期宏觀經濟基本面表現疲弱，中國綜合PMI復蘇進程出現波折，2015年12月財新服務業(yè)PMI為50.2，為17個月以來的最低點，服務業(yè)經營活動輕微放緩，制造業(yè)產出重現收縮。

第三，市場經歷了大幅調整，并在2015年四季度迎來了一大幅反彈，尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板的成長股漲幅明顯，部分估值再次回到前期高位，因此進入新一年度后短期或也有一定的調整內在需求。

對于以上因素，曹名長表示，其影響或將逐漸消除或減弱：首先，管理層對于引起市場擔憂和恐慌的“大股東減持禁令解除”再次打補丁，出臺減持新規(guī)，以應對可能出現的解禁潮，安撫市場此前的擔憂，希望可以相對平穩(wěn)渡過解禁潮。注冊制改革方面的推進也將是相對有序、穩(wěn)步的。

其次，市場估值泡沫在一定程度上將逐漸消除，尤其是部分價值股的投資價值將再次顯現。